โบรกฯ ชี้ SET Index บวก 50 จุดแน่ หาก “แบงก์ชาติ” หั่นดอกเบี้ย 0.25% หลังส่วนต่างผลตอบแทนในตลาดหุ้นสูงขึ้น

บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) รายงานว่าจากประเด็นที่กระแสเงินทุนต่างชาติไหลเข้าซื้อพันธบัตรไทยต่อเนื่อง วานนี้ซื้ออีก 1.12 หมื่นล้านบาท ยังอยู่ในระดับหลักหมื่นล้านบาท เช่นเดียวกับวันก่อน (6 พ.ค.) ที่ 2.58 หมื่นล้านบาท หมุน พ.ค. 68 (หากเทียบกับเดือนก่อนหน้า) ซื้อ 3.86 หมื่นล้านบาท เมื่อเทียบกับเดือนเม.ย. 68 ที่ 5.72 หมื่นล้านบาท และตั้งแต้ต้นปี 68 ซื้อ 1.05 แสนล้านบาท ประเมินเป็นสัญญาณชี้นำ ดังนี้

ระดับผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล 5 และ 10 ปีที่ลดต่ำเหลือ 1.53% และ 1.8% บ่งชี้โอกาสปรับลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมของธนาคารแห่งประเทศไทยในรอบการประชุมที่เหลือของปี

ขณะที่เงินเฟ้อทั่วไป เม.ย. 25 พลิกเป็นลบ จากแรงกดดันราคาพลังงาน ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานยังอยู่ในระดับต่ำกว่ากรอบเป้าหมายธนาคารแห่งประเทศไทย ผสานคาดการณ์เศรษฐกิจไทยที่กระทบจาก Trade Tariffs เป็นประเด็นตั้งต้นต่อการเก็งภาพดังกล่าว    

ทั้งนี้หากธนาคารแห่งประเทศไทยปรับลดดอกเบี้ยลงอีก ทุก ๆ -25bps จะเป็นบวกต่อ SET ราว 45-50 จุด เนื่องจากทำให้ส่วนต่างผลตอบแทน Current Equity Risk Premium ซึ่งบ่งชี้ความน่าสนใจตลาดหุ้นถ่างกว้างขึ้น 

โดยอิง TH Bond Yield ปัจจุบัน Current Equity Risk Premium ของไทยปัจจุบันยังสูง 4.83% vs ระดับ Deep Value ช่วงวิกฤติเศรษฐกิจที่ 5.0% (AVG + 2 S.D.)

สำหรับเชิงกลยุทธ์ ประเมินหุ้นอิงดอกเบี้ยขาลงจะเด่นต่อเนื่อง แนะนำ โรงไฟฟ้า GULF, GPSC หนี้สูง CPALL, BJC, TRUE High Yield ADVANC เช่าซื้อ MTC