โบรกฯ ชี้หุ้น DELTA ดิ่งแรง กดน้ำหนักคำนวณใน SET50-SET100 ต่ำ 10% คาดเป็น Level ที่ตลาดใช้คำนวณดัชนีใหม่

บริษัท หลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด ระบุว่า เชื่อว่าการปรับตัวลงของ SET Index ที่เกิดขึ้นนับตั้งแต่ปลายปีที่ผ่านมา ซึ่งมีเหตุผลหลักมาจากการปรับตัวลงของหุ้น DELTA (40% impact) นั้นแทบจะสิ้นสุดลงแล้ว ปรากฏการณ์ดังกล่าวซึ่งเราขอเรียกว่ากระบวนการ Set zero นั้น ถือเป็นการขจัดตัวของดัชนีที่เข้าสู่สมดุลของ Valuation มากขึ้น

หลังจากที่ก่อนหน้านั้นถูก Inflate ขึ้นจากตัวหุ้น DELTA ที่มี Valuation แพงมากเป็นสำคัญ สะท้อนผ่านระดับดัชนี SET ปกติกับ SET ที่ไม่รวมผลกระทบของหุ้น DELTA ที่ล่าสุดปรับตัวเข้าหากันเป็นที่เรียบร้อย หักลบผลกระทบเชิงบวกที่หุ้น DELTA ที่เคยส่งผ่านมาตลอดระยะเวลา 2 ปีที่ผ่านมา

โดย Our take  ล่าสุด ราคาหุ้น DELTA ที่ปรับตัวลงมามีสิ่งที่เราชอบอยู่ 2 ประเด็น 1) น้ำหนักของหุ้นดังกล่าวในดัชนี SET50 และ SET100 อยู่ต่ำกว่าระดับ10% ซึ่งอาจเป็น Level ที่ตลาดใช้เป็น Capped weight สำหรับการคำนวณดัชนีแบบใหม่ ที่อาจเริ่มตั้งแต่รอบครึ่งหลังปี 68 เป็นต้นไปส่งผลให้ความเสี่ยงที่ตัวหุ้น จะถูกเกลี่ยน้ำหนักลงและทำให้กองทุนประเภท Passive/Index fund ต้องลดน้ำหนักหุ้นตัวนี้ในช่วงกลางปีแทบเหลือศูนย์ (หากนํ้าหนัก ณ วันปรับดัชนีไม่กลับมาเกิน 10% อีกครั้ง)

2) ระดับราคาปัจจุบันของหุ้น DELTA ที่ 86.5 บาทนั้นไม่ได้ถือว่านั้น ไม่ได้ถือว่าอยู่ในโซนที่ตึงตัวแล้วหนำซ้ำยังเป็นระดับที่ Offer ส่วนต่าง(Gap) เชิงบวก เมื่อเทียบกับราคาเป้าหมายของ Consensus มากสุดนับตั้งแต่ต้นปี 67 อีกด้วย หลังจากที่ก่อนหน้านี้ ราคาหุ้นมักจะอยู่สูงกว่าราคาเป้าหมายของ Consensus มาโดยตลอด