TTB คาดเศรษฐกิจไทยปี69-70โด 2.7-3.0% แรงส่งจาก New MPI-มาตรการกระตุ้นศก.-กระแสAI

ttb analytics ประเมินศรษฐกิจในปี 2569-2570 ขยายตัว 2.7% และ 3.0% แรงส่งจากมาตรการกระตุ้นของภาครัฐและกิจกรรมที่เชื่อมโยงกับกระแส AI รวมถึงแรงหนุนเพิ่มเติมจากการปรับฐานดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรมใหม่ (New MPI)

ดร.นริศ  สถาผลเดชา ประธานกลุ่ม Data และ Analytics ทีทีบี ประเมินว่า เศรษฐกิจในปี 2569-2570 จะขยายตัวได้ 2.7% และ 3.0% โดยยังมีแรงส่งด้านบวก (Upside) จากมาตรการกระตุ้นของภาครัฐและกิจกรรมที่เชื่อมโยงกับกระแส AI (AI-driven) รวมถึงแรงหนุนเพิ่มเติมจากการปรับฐานดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรมใหม่ (New MPI) นอกจากนี้ แรงส่งจาก “Reinvent Thailand” จากความร่วมมือระหว่างรัฐและภาคเอกชน จะช่วยสร้างเสริมศักยภาพการเติบโตใน 6 กลุ่มอุตสาหกรรมสำคัญที่มีบทบาทต่อเศรษฐกิจไทย ซึ่งหากดำเนินได้ตามเป้าหมายที่ภาครัฐกำหนดไว้ จะกลายเป็นเครื่องยนต์การเติบโตใหม่ที่จะยกระดับเศรษฐกิจไทยให้เติบโตแตะระดับ 3 - 4% ภายใน 5 ปีข้างหน้า

ส่วนเศรษฐกิจโลกปี 2570 คาดว่าจะยังมีแรงส่งต่อเนื่องจากกระแส AI Cycle ที่ช่วยหนุนการลงทุน เทคโนโลยี และกิจกรรมทางเศรษฐกิจในหลายประเทศ แต่ด้วยความไม่แน่นอนด้านนโยบายของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นจาก Political Gridlock ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ รวมถึงความไม่แน่นอนจากนโยบายกีดกันทางการค้า อาจทำให้ทิศทางดอกเบี้ยของประเทศเศรษฐกิจหลักมีแนวโน้มอยู่ในระดับสูง ส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินทั่วโลกปรับตัวสูงขึ้น

ส่วนการปรับปรุงดัชนี MPI ของไทยล่าสุดในปี 2569  แม้จะเป็นการปรับปรุงตามวาระปกติ แต่กลับมีนัยสำคัญมากกว่าการปรับปรุงเชิงเทคนิคทั่วไป จากการปรับเปลี่ยนใน 2 มิติหลัก ได้แก่ มิติของการเพิ่มผลิตภัณฑ์และกลุ่มตัวอย่างให้ครอบคลุมมากขึ้น (Product and Sample Coverage) โดยเพิ่ม 3 กลุ่มสินค้าด้านเทคโนโลยีใหม่ ได้แก่ 1) เครื่องคอมพิวเตอร์พกพา 2) อุปกรณ์รับส่งสัญญาณแสง (Optical Transceiver) และ 3) เครื่องสำรองไฟฟ้าสำหรับเซิร์ฟเวอร์ (Server) รวมไปถึงเพิ่มข้อมูลโรงงานเปิดใหม่ในกลุ่มวงจรรวม (Integrated Circuit) และชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์อื่น ๆ 

และมิติของการวิธีการคำนวณ (Methodology) โดยนำวิธี Chain-link Approach หรือ การปรับปรุงการถ่วงน้ำหนัก (Weight) ของสินค้าในตะกร้าอย่างต่อเนื่องทุก ๆ ปี แทนการถ่วงน้ำหนักคงที่ (Fixed Weight) ในปีฐานเท่านั้น เพื่อให้สะท้อนโครงสร้างเศรษฐกิจที่มีการเปลี่ยนแปลงได้มากขึ้น 

ซึ่ง ttb analytics เห็นว่าการปรับฐานดัชนี MPI ของไทยครั้งนี้สอดคล้องกับหลายประเทศในภูมิภาค  ทั้งสิงคโปร์  เกาหลีใต้และอินเดีย ก็ได้ปรับปรุงเครื่องชี้ภาคอุตสาหกรรมให้สอดคล้องกับบริบทเศรษฐกิจปัจจุบันเช่นกัน  

สำหรับทิศทางอัตราดอกเบี้ย ttb analytics คาดว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะอยู่ที่ 1.50-1.75% ณ สิ้นปี 2570 โดยมองว่าแรงส่งของเศรษฐกิจไทยที่ปรับดีขึ้นจะช่วยลดความจำเป็นในการรักษาแนวนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายในระดับปัจจุบัน โดยเฉพาะเมื่ออัตราดอกเบี้ยนโยบายยังอยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับหลายประเทศในภูมิภาค ขณะที่แรงกดดันเงินเฟ้อคาดว่าจะอยู่ในระดับสูงอย่างน้อยในช่วงต้นปี 2570 ตามทิศทางราคาพลังงานสวนทางกับกันชนจากกองทุนน้ำมันเชื้อเพลิงที่เริ่มมีข้อจำกัดมากขึ้น อีกทั้งการปรับขึ้นของราคาสินค้าและบริการที่กระจายเป็นวงกว้าง 

ซึ่งส่งผลทำให้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของไทยมีแนวโน้มต่ำที่สุดเมื่อเทียบกับประเทศเศรษฐกิจหลักและประเทศในอาเซียน ด้านส่วนต่าง (Spread) ระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยกับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีที่กว้างที่สุดในรอบ 20 ปี สะท้อนช่องว่างอัตราผลตอบแทนระหว่างไทยกับสหรัฐฯ ซึ่งอาจสร้างแรงกดดันต่อการไหลออกของเงินทุนและค่าเงินบาทในระยะต่อไป แม้ว่าเสถียรภาพของเศรษฐกิจไทยโดยรวมยังอยู่ในระดับสูงก็ตาม