อสังหาฯ คืนชีพ! Q2 ยอดขายพุ่ง 4.63 หมื่นลบ.โต 9% โบรกฯ ชู AP-SC โดดเด่น

นักวิเคราะห์ชี้หุ้นอสังหาริมทรัพย์ ยอดขายรวมไตรมาส 2/2569 ที่ 4.63 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% ดันยอดขายครึ่งแรกปี 2569 เพิ่มเป็น 9.19 หมื่นล้านบาท

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า หุ้นอสังหาริมทรัพย์ ยอดขายรวมไตรมาส2/69 ค่อยๆ เดินเข้าใกล้จุดสมดุลใหม่ อุปสงค์ฟื้นตัวเล็กน้อย AP นำทัพด้วยยอดขาย 1.23 หมื่นล้านบาท ตามด้วย SIRI ที่ 1.0 หมื่นล้านบาท

โดยคาดว่าบริษัทพัฒนาอสังหาฯ 10 รายภายใต้การวิเคราะห์ของเราจะรายงานยอดขายรวมไตรมาส 2/2569 ที่ 4.63 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และ 2% จากไตรมาสก่อน

ทั้งนี้การเติบโตจากช่วงเดียวกันของปีก่อน หนุนจากยอดขายคอนโดที่พุ่งขึ้น 69% จากฐานต่ำผิดปกติ ผลจากเหตุแผ่นดินไหวในเมียนมา ขณะที่เชิง เทียบไตรมาสก่อน หนุนจากโครงการแนวราบ โดยมี 6 จาก 10 บริษัทที่มียอดขายเติบโต สำหรับผลิตภัณฑ์ประเภทนี้ AP ครองส่วนแบ่งการตลาด 38% ในไตรมาส

สำหรับยอดขายครึ่งแรกปี 2569 เพิ่มเป็น 9.19 หมื่นล้านบาท หรือ 42% ของเป้ายอดขายรวมทั้งปี 2569 ของกลุ่ม นำโดย AP ด้วยยอดขาย 1.23 หมื่นล้านบาท ตามด้วย SIRI ที่ 1.0 หมื่นล้านบาท โดยทั้ง 2 บริษัทมีสัดส่วนรวมกัน 48% ของยอดขายทั้งหมดในไตรมาส 2/2569 ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าไม่เพียงแต่จะได้รับแรงหนุนจากกลยุทธ์การพัฒนาโครงการและการเปิดตัวโครงการใหม่อย่างต่อเนื่อง แต่โครงการใหม่ส่วนใหญ่ยังได้รับการตอบรับที่ดีจากผู้ซื้อที่อยู่อาศัยอีกด้วย

อย่างไรก็ตาม คาดกำไรไตรมาส 2/2569 จะฟื้นตัวจากไตรมาสก่อน แต่ยังลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้คาดว่าภาวะอุปสงค์และอุปทานที่ยังไม่สมดุลจะยังกดดันอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ของธุรกิจที่อยู่อาศัยไตรมาส 2/2569 แต่การเติบโตของรายได้ที่หนุนจากยอดขายโครงการแนวราบที่ดีขึ้นของผู้ประกอบการรายใหญ่ เช่น AP และความสำเร็จในการโอน backlog คอนโดของ ORI QH SC และ SIRI จะช่วยให้กำไรไตรมาส 2/2569 ฟื้นตัวจากฐานที่ต่ำผิดปกติในไตรมาส 1/2569 แม้ว่าจะยังคงลดลงในอัตราตัวเลข 2 หลัก YoY จากภาวะตลาดที่อ่อนแอก็ตาม

ดังนั้นยังคงมุมมองที่เป็นกลางต่อกลุ่มที่อยู่อาศัย และยังคงชอบหุ้นผู้นำตลาดอย่าง AP รวมถึง SC ซึ่งเป็นผู้เล่นที่มีความโดดเด่นและมี backlog คอนโดจำนวนมากที่กำลังเข้าสู่ช่วงการโอนกรรมสิทธิ์ในปริมาณสูง แม้เชื่อว่าสภาพแวดล้อมของตลาดที่ท้าทายจะยังคงต่อเนื่องไปถึงไตรมาส 3/2569 เนื่องจากอุปสงค์และอุปทานกำลังปรับเข้าสู่จุดสมดุลใหม่ แต่เรามองว่ากลุ่มธุรกิจนี้เริ่มทยอยดึงดูดความสนใจจากนักลงทุนได้มากขึ้น