TRUE แรงเกินต้าน! โบรกฯ เพิ่มเป้าเป็น 18.30 บาท ชูปันผลเพิ่มสูงขึ้น-กำไรแข็งแกร่ง

นักวิเคราะห์เชียร์ “ซื้อ” TRUE อัพเป้าหมายเป็น 18.30 บาท หลังปรับเพิ่มประมาณการกำไร แถมคาดอัตราการจ่ายเงินปันผลที่คาดจะเพิ่มสูงขึ้นเทียบปีก่อน หลังรายได้เฉลี่ยต่อผู้ใช้บริการ (ARPU) เพิ่มสูงขึ้น

นักวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) จำกัด เปิดเผยว่า แนะนำ “ซื้อ” TRUE ปรับราคาเป้าหมายขึ้นจาก 14.70 บาทเป็น 18.30 บาท หลังปรับเพิ่มประมาณการกำไร พร้อมทั้งประเมินจะมีกำไรเติบโตแข็งแกร่งในปี 2569-71 หลังจากรับรู้ปัจจัยลบทั้งหมด (kitchen-sinking) ไปในปี 2567-68

และอัตราการจ่ายเงินปันผลที่คาดจะเพิ่มสูงขึ้นเทียบปีก่อน ซึ่งจะช่วยเพิ่มผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น รวมทั้งภูมิทัศน์การแข่งขันที่ดีขึ้นในอุตสาหกรรมโทรคมนาคมไทยหลังการประมูลคลื่นความถี่ในเดือนมิ.ย. 2568

ขณะที่ TRUE อาจมี downside risk หากธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่และบรอดแบนด์มีการแข่งขันสูงขึ้นและบริษัทมีขาดทุนจากการด้อยค่าสินทรัพย์ สูงกว่าคาด ส่วนปัจจัยบวกที่จะช่วยหนุนราคาหุ้นคือการประหยัดค่าใช้จ่ายได้มากกว่าคาดและผู้ใช้บริการ โทรศัพท์เคลื่อนที่และบรอดแบนด์เพิ่มขึ้นสุทธิมากขึ้น

ทั้งนี้ได้ปรับประมาณการ EPS ในปี 2569-70 ขึ้น เพื่อให้สะท้อนผลประกอบการในปี 2568 และการปรับ สมมติฐานอัตรากำไร EBITDA และอัตราการจ่ายเงินปันผล (เป็น 70% ของกำไรสุทธิในปี 2569-71) ตามข้อมูลจาก TRUE

สำหรับ TRUE ตั้งเป้ารายได้จากการให้บริการ (ไม่รวมค่าเชื่อมโยงโครงข่ายหรือ IC) เติบโต 2-3%, EBITDA เติบโต 7-9% และงบลงทุนอยู่ที่ 2.5-2.7 หมื่นล้านบาท

โดย TRUE จัดการประชุมนักวิเคราะห์ ซึ่งผู้บริหารเผยว่า ปัจจัยสำคัญที่จะขับเคลื่อนให้รายได้จากการให้บริการเติบโต 2-3% ในปี 2569 คือการที่ผู้ใช้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่และบรอดแบนด์เพิ่มขึ้นสุทธิ และรายได้เฉลี่ยต่อผู้ใช้บริการ (ARPU) เพิ่มสูงขึ้น ส่วน EBITDA ในปี 2569 จะเติบโตจากการประหยัดค่าใช้จ่ายหลังชนะประมูลคลื่นความถี่ในปี 2568 และวินัยทางการเงินของบริษัท