“บิ๊กล็อต” DELTA เป็นผลดี โบรกฯชี้ หนุนราคาหุ้นระยะยาว ตลาดหุ้นไทยได้อานิสงส์เชิงบวก

นายสุวัฒน์ สินสาฎก กรรมการผู้จัดการ บริษัทหลักทรัพย์โกลเบล็ก ระบุว่า จากกรณีที่มีการทำ Big lot ขายหุ้น DELTA จำนวน 45.8 ล้านหุ้น ที่ช่วงราคา 171-175 บาทต่อหุ้น ด้วยการทำรายการผ่าน บริษัทหลักทรัพย์ ยูบีเอส (ประเทศไทย) จำกัด UBS โดยราคาขายเฉลี่ยที่ส่วนลดจาดราคาปิดเมื่อวาน (7ม.ค.69) ที่ระดับ 5.91% - 8.06%

ทั้งนี้ทำไมการขายหุ้นอาจเป็นผลดีต่อราคาหุ้น DELTA และตลาดหุ้นไทย ได้แก่ 1) เพิ่มสภาพคล่องให้หุ้น DELTA ที่มีจำนวนหุ้นเทรดวันละเพียง 10-15 ล้านหุ้นโดยเฉลี่ย หรือต่ำกว่า 1% การที่มีจำนวนหุ้นเพิ่มในตลาด จะเป็นผลดีในระยะยาวให้หุ้น DELTA

2) กำไร DELTA ที่เติบโตสูงมากจากการเติบโตอุตสาหกรรม AI โดยเฉพาะกับการเติบโตของชิบ Nvidia และ data centers ดังนั้นกำไร DELTA ยังคาดว่าจะเติบโตสูงต่อไปในปี 2569

3) การที่สถาบันเข้ามารับซื้อหุ้น จะทำให้สัดส่วนสถาบันเพิ่มขึ้น และราคา 171-175 บาทต่อหุ้น แม้จะมีส่วนลด แต่น่าจะกลายเป็นฐานราคาใหม่มากกว่าที่จะเป็นลบ ที่กดดันราคาหุ้น

ขณะที่ นายกรภัทร วรเชษฐ์ ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการใหญ่ หัวหน้าสายงานวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า โดยปกติ overnight big lot ใต้เส้นค่าเฉลี่ยหลัก ต่ำกว่า DMA-50 ที่ 200.20 บาทมักถูกมองเป็นแรงกดต่อราคาในระยะสั้น

แต่กรณีของ DELTA บริบทการวิเคราะห์อาจแตกต่าง ซึ่งที่ผ่านมา นักลงทุนสถาบันจำนวนไม่น้อยสะท้อนตรงกันว่า DELTA เป็นหุ้นเติบโตสูง และไปกับ Mega Trend ของ Tech Industry แต่ “สภาพคล่องต่ำ” สำหรับการถือขนาดใหญ่ และการวางสถานะ free float บนกระดาษอาจดูเพียงพอ

แต่อย่างไรก็ตามในเชิงปฏิบัติ หุ้นที่หมุนจริงในตลาดมีจำกัดทำให้การ build position ทำได้ยากในบริบทนี้ การที่ผู้ถือหุ้นใหญ่ (“แม่”) กระจายหุ้นออกมาผ่าน overnight block อาจไม่ใช่สัญญาณลบเชิงธุรกิจและโอกาสการเติบโต

แต่น่าจะเป็น การเพิ่ม supply เพื่อเปิดทางให้เงินสถาบัน เข้ามาถือครอง และเป็นการแก้ปัญหาสภาพคล่อง จำนวนหุ้นหมุนเวียนในตลาดน้อย ในรอบแรกประเด็นชี้ขาดจึงไม่ใช่ “ทำไมถึงขาย” แต่คือ ตลาดมี Demand มากพอจะรับ supply นี้หรือไม่

ถ้า Demand สูง และ big lot ถูก absorb ได้หมดโดยที่ราคาไม่หลุดกรอบ 171–175 บาทระดับราคานี้ จะไม่ใช่ discount reference แต่จะกลายเป็นต้นทุนเฉลี่ยของ Institutions (Institutional Base) เพราะเมื่อเงินลักษณะนี้เข้ามา downside จะถูกจำกัดขณะที่ liquidity และโครงสร้างผู้ถือหุ้นจะดีขึ้น