CPALL-CPAXT รับเต็มสูบ! ปลดล็อกเวลาขาย “แอลกอฮอล์” โบรกฯชี้ช่วยหนุนรายได้เพิ่มขึ้น

จากประเด็น เมื่อวันที่ 2 ธ.ค. 2568 เวปไซต์ราชกิจจานุเบกษา เผยแพร่ประกาศคณะกรรมการควบคุมเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ เรื่องกำหนดเวลาห้ามบริโภคเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ พ.ศ. 2568 มีประเด็นสำคัญ ดังนี้

1.ขยายเวลาขายเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ได้ในช่วง 14.00-17.00 น. (ซึ่งเดิมเคยห้าม) เป็นระยะเวลา 180 วัน ก่อนมีการประเมินผลอีกครั้ง 

2.สำหรับการ “นั่งดื่ม” ภายในร้าน: หากเริ่มดื่มก่อนเวลาห้ามขาย ยังสามารถนั่งดื่มต่อได้อีก “ประมาณ 1 ชั่วโมง” ถึง 01.00 น. หลังจากร้านปิด / หลังเวลาขายสิ้นสุดที่ 24.00 น.

ความเห็นนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า มีมุมมองเป็นบวกเล็กน้อยจากประเด็นข้างต้น คาดหุ้นได้ประโยชน์จากการปลดล็อคการขายเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ เรียงจากมากไปน้อย

สำหรับกลุ่ม Commerce ได้แก่ CPALL (NR), BJC (NR), CPAXT (แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 23.00 บาท) จากการขยายเวลาจำหน่ายเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ คาดว่าจะช่วยหนุนรายได้ Food ขยายตัวเพิ่ม สำหรับสัดส่วนรายได้บุหรี่และเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ประมาณ 10% ของรายได้รวม จึงคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ของ CPAXT ที่ 1.05 หมื่นล้านบาท ทรงตัวจากปีก่อน และปี 2569 ที่ 1.19 หมื่นล้านบาท เติบโต 13% จากปีก่อน จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” CPAXT ที่ราคาเป้าหมาย 23.00 บาท

กลุ่มที่ได้ประโยชน์รองลงมา CBG (แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 56.00 บาท) โดยมีสัดส่วนรายได้จากธุรกิจจัดจำหน่ายเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ที่ 39% ของรายได้รวม คาดจะช่วยหนุนให้รายได้ distribution business ทำ All Time High ต่อเนื่อง และ other sales ขยายตัว จากรายได้จากการขาย packaging ให้กลุ่มเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568ที่ 2,831 ล้านบาท ทรงตัวจากปีก่อน และปี 2569 ประเมินกำไรสุทธิที่ 3,273 ล้านบาท เติบโต 16% จากปีก่อน

ดังนั้นคงคำแนะนำ “ซื้อ” และคงราคาเป้าหมายที่ 56.00 บาท อย่างไรก็ตาม มองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมาใน -16% ใน 3 เดือนที่ผ่านมา ได้สะท้อนปัจจัยลบจากกัมพูชาไปพอสมควรแล้ว ราคาปัจจุบันน่าสนใจโดยเทรดที่ 2569 PER13.7 เท่า ยังไม่สะท้อนกำไรที่ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญในปี 2569