2 ยักษ์กลุ่ม “เซ็นทรัล” จับตางบไตรมาส 3 ใครเด่น?

จับตาผลประกอบการไตรมาส 3/2568 ของสองบริษัทยักษ์ใหญ่ในกลุ่ม “เซ็นทรัล” อย่าง CRC และ CPN ซึ่งต่างเดินหน้าสร้างการเติบโตท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจที่ท้าทาย ฝั่ง CRC เจอความท้าทายจากอัตรา SSSG ที่ลดลง แต่ได้ชดเชยจากการเปิดสาขาใหม่ ส่วน CPN ธุรกิจหลักมั่นคงพร้อมการเติบโตของรายค่าเช่าที่มีเสถียรภาพ


 
นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด (มหาชน) มีความเห็นต่อ 2 บริษัทดังกล่าว โดย CRC ฝ่ายวิจัยคาดกำไรปกติไตรมาส 3/2568 ที่ 1.4 พันล้านบาท เติบโต 4.5% จากไตรมาสก่อน แต่ลดลง  13.8% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนจาก SSSG ที่ติดลบเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
 
โดยรวมรายได้ทรงตัวแม้ SSSG ที่ลดลง แต่ได้ชดเชยจากการเปิดสาขาใหม่ และอัตรากำไรขั้นต้นคาดอยู่ที่ 25.4% ลดลงจาก 25.7% ในไตรมาส 3/2567
 
ดังนั้นหากกำไรไตรมาส 3/2568ตามคาด กำไรปกติ 9 เดือนปี 2568 คิดเป็นประมาณ 66.5% ของประมาณการทั้งปี 2568 จึงยังคงประมาณการกำไรปี 2568-70 ตามเดิม
 
อย่างไรก็ตามเห็น downside จำกัดจากประมาณการ ประกอบกับราคาหุ้นปรับลง 17.5% สะท้อนปัจจัยลบ รวมถึงการขาย Rinascente ไปเกือบหมดแล้ว และเริ่มเห็นโมเมนตัมของ SSSG ที่ฟื้นตัวต่อเนื่อง จึงปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 23 บาท
 
ส่วน CPN ธุรกิจหลักมั่นคงพร้อมการเติบโตของรายได้ค่าเช่าที่มีเสถียรภาพ และการควบคุมต้นทุน ที่มีประสิทธิภาพช่วยหนุนกำไร
 
โดยคาดกำไรปกติไตรมาส 3/2568 น่าจะทำได้ 4.4 พันล้านบาท เติบโต 1.9% จากไตรมาสก่อน และเติบโต 6.4% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน
 
อย่างไรก็ตามในไตรมาสนี้จะมีกำไรพิเศษก่อนภาษีประมาณ 760 ล้านบาท ซึ่งเป็นกำไรทางบัญชี ดังนั้นด้วยงบดุลแข็งแรง จ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอ คงราคาเป้าหมาย 73 บาท ยืนยันคำแนะนำ “ซื้อ”