ลุ้นชดเชย! DELTA หากโดนภาษีบริษัทข้ามชาติเต็ม 15% นักวิเคราะห์คาดกระทบกำไร 1.3 พันล้านบาท

ความกังวลของ Global Minimum Tax ที่เริ่มมีผลตั้งแต่วันที่ 1 ม.ค.2568 นั้น ทำให้หุ้นที่เกี่ยวข้องในวานนี้ปรับตัวลดลงอย่างร้อนแรง นำโดย DELTA แต่ผลกระทบต่อ DELTA จะเกิดขึ้นเท่าไหร่กันบ้าง Share2Trade หาคำตอบมาให้แล้ว

หากถอดมุมมองนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด มีความเห็นว่า ประเด็น DELTA กับ Global Minimum Tax โดย DELTA จ่ายภาษีอยู่ที่ราว 6% ในปัจจุบัน หากต้องจ่าย 15% จะกระทบประมาณการกำไรของตลาด

อย่างไรก็ดีตลาดได้ใส่ผลกระทบไว้แล้วบางส่วน กล่าวคือประมาณการส่วนใหญ่ไม่ได้ใส่ Tax rate ปี 2568 ที่ 6% แต่ใส่สูงกว่าในกรอบ 8-15% แล้วแต่การประเมินผลกระทบ เนื่องจาก DELTA Guidance กับตลาดว่าบริษัทฯ มีโอกาสได้รับการชดเชยทางอื่นจากภาครัฐบางส่วนเพื่อชดเชยกรณีดังกล่าว

กรณีของฝ่ายวิจัย ได้ใส่สมมติฐานอัตราภาษีที่ 10% ในปี 2568 และ 15% ในปี 2569 สมมติฐานของฝ่ายวิจัย คือ DELTA จะได้รับความชดเชยบางส่วนทางอื่น ทำให้ได้ผลกระทบไม่เต็มที่ในปีแรก แต่จากนั้นจะโดนเต็มที่ในปี 2569

หาก DELTA ไม่ได้รับการเยียวยาเลย กล่าวคือปี 2568 ต้องจ่ายเต็ม 15% ประมาณการปี 2568 ที่ 2.5 หมื่นล้านบาท จะมี Downside Risk ราว 5.6% หรือราว 1.3 พันล้านบาท

สำหรับ DELTA ยังคงคำแนะนำ ขาย อิงราคาเหมาะสม 98 บาทต่อหุ้น อิง PER49 เท่า ราคาหุ้นปัจจุบันแพงเกินพื้นฐาน แม้อิงประมาณการปัจจุบันที่ Tax rate 10% ในปี 2568 ราคาหุ้นปัจจุบันที่ 139.00 บาทต่อหุ้น คิดเป็น PER25 ที่ 70 เท่า แพงเกินไปเทียบกับความเสี่ยงในปัจจุบัน