CPF งบ Q3 ทำจุดต่ำสุด โบรกฯ คาดกำไร 3 พันลบ. ดิ่ง 51% ราคาผลิตภัณฑ์หดตัว-ต้นทุนพุ่ง

CPF โบรกฯคาดงบไตรมาส 3/69 มีกำไร 3 พันล้านบาท ลดลง 51% เหตุราคาผลิตภัณฑ์หดตัว-ต้นทุนปรับตัวขึ้น เชื่อไตรมาส 4/69 มีโอกาสฟื้นตัว เข้าไฮซีซั่น

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด ให้มุมมองว่า งวดไตรมาส 3/69 ของ CPF คาดกำไรปกติ 3 พันล้านบาท ลดลง 34% จากไตรมาสก่อน และ ลดลง 51% จากช่วงเดียวกัน จากราคาผลิตภัณฑ์เนื้อสัตว์บกในต่างประเทศที่อ่อนตัว โดยเฉพาะสุกรในเวียดนามและฟิลิปปินส์ซึ่งไม่สามารถชดเชยกับราคาสุกรและไก่ในไทยที่ปรับตัวดีขึ้นได้

ประกอบกับต้นทุนวัตถุดิบบางรายการ โดยเฉพาะกากถั่วเหลือง ปรับเพิ่มขึ้น คาดกดดันอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่14.3% ลดลงจาก 15.0% ในไตรมาส 2/69 และ 16.5% ในไตรมาส 3/68

ส่วนแบ่งกำไรบริษัทร่วมคาด 500 ล้านบาท ลดลงแรง 59% จากไตรมาสก่อน และ 80% จากช่วงเดียวกัน เหตุจากผลประกอบการที่อ่อนแอของ CPAXT (CPF ถือ 8.85%) ซึ่งพลิกมีผลขาดทุนจากการปิดสาขา LOTUS และส่งผลต่อเนื่องมายัง CPALL มีกำไรอ่อนตัว (CPF ถือ 34.8%) รวมถึง CTI บริษัทร่วมในจีนที่คาดยังขาดทุน จากราคาสุกรที่ต่ำกว่าต้นทุนการเลี้ยง

ทั้งนี้ แนวโน้มไตรมาส 4/69 มีโอกาสฟื้นตัว แต่ยังต้องติดตามราคาเนื้อสัตว์อย่างใกล้ชิด เนื่องจากยังมีความแตกต่างกันในแต่ละตลาด โดยราคาสุกรเวียดนามมีโอกาสปรับตัวดีขึ้นจากการเข้าสู่ช่วงไฮซีซั่นตั้งแต่เดือน พ.ย. เป็นต้นไป ส่วนราคาสุกรจีนยังฟื้นตัวช้ากว่าคาด แม้มีการลดกำลังการผลิตตั้งแต่ต้นปีเนื่องจากอุปทานยังอยู่ในระดับสูงและอุปสงค์อ่อนแอ

โดยคาดเห็นสัญญาณฟื้นตัวชัดเจนขึ้นในช่วงปลายปีต่อเนื่องถึงปี2570 สำหรับสุกรไทยมีโอกาสได้รับประโยชน์จากอุปทานที่ลดลง แต่ยังต้องติดตามกำลังซื้อและผลกระทบจากน้ำท่วม ขณะที่ไก่ไทยยังได้แรงหนุนจากความต้องการส่งออกที่อยู่ในเกณฑ์ดีโดยเฉพาะตลาดที่ได้รับผลกระทบจากไข้หวัดนก

ขณะที่ต้นทุนวัตถุดิบมีทั้งปัจจัยบวกและลบ โดยราคาข้าวโพดไทยมีแนวโน้มลดลงตามฤดูกาลผลผลิต ขณะที่ราคากากถั่วเหลืองปรับเพิ่มขึ้นตามตลาดโลก อย่างไรก็ตาม CPF มีการล็อกราคากากถั่วเหลืองล่วงหน้าไว้ถึงประมาณครึ่งปีแรกปี 2570 ช่วยลดความเสี่ยงจากความผันผวนของต้นทุนในระยะถัดไป

อย่างไรก็ดี คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสมที่ 25 บาท แม้คาดกำไรไตรมาส 3/69 อ่อนตัว แต่มีแนวโน้มเป็นจุดต่ำสุดของปีก่อนฟื้นตัวทั้งไตรมาสก่อนและช่วงเดียวกัน ในไตรมาส 4/69 จากแนวโน้มราคาเนื้อสัตว์ที่ดีขึ้นในบางตลาด และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม โดยเฉพาะ CPALL และ CPAXT ที่คาดทยอยฟื้นตัวทั้งจากไตรมาสก่อนและช่วงเดียวกัน