เปิดโผ 10 หุ้นปันผลสูงปี 70 SCB นำโด่ง ยีลด์เด่น 6.9% โบรกฯ ชู CPN-BDMS เสี่ยงต่ำ-ปันผลดี

โบรกฯ ชี้กลยุทธ์ไม่ได้มองเพียงหุ้นที่ Dividend yield สูง แต่คัดหุ้นที่ ปันผลต่อเนื่อง มี DPS ทรงตัวหรือ เพิ่มขึ้น กำไรปีหน้ามีแนวโน้มโต พร้อมเปิด 10 หุ้น ภายใต้กรณีเลวร้าย หุ้นที่ยังให้ Dividend yield ปี 2570 สูงสุด ชู CPN และ BDMS เด่นจากความแกร่งของกำไรที่ทนต่อภาวะต่างๆ

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า ต้นทุนภาคธุรกิจกำลังเพิ่มเร็วกว่าราคาขาย ขณะที่กำลังซื้อยังอ่อน ทำให้ความเสี่ยงรอบนี้อยู่ที่อัตรากำไรถูกกดดัน มากกว่ารายได้เพียงอย่างเดียว ราคาดีเซลเพิ่มเป็น 42.94 บาท/ลิตร ขณะที่ความเชื่อมั่นผู้บริโภคเดือน ก.ย. ลดลงเป็น 52.1 จาก 53.2 และ PPI เพิ่ม 10.5% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน เทียบกับ Headline CPI เพียง 2.82% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ทำให้ช่องว่างกว้างถึง 7.68 จุดเปอร์เซ็นต์ สูงสุดในรอบ 4 ปี ธุรกิจที่พึ่งพากำลังซื้อฐานรากจึงมีความเสี่ยงสูงกว่า ขณะที่ฐานลูกค้าระดับกลางถึงบนและสินค้า บริการจำเป็นได้รับผลกระทบน้อยกว่า

ทั้งนี้กลยุทธ์จึงไม่ได้มองเพียงหุ้นที่ Dividend yield สูง แต่คัดหุ้นที่ ปันผลต่อเนื่อง มี DPS ทรงตัวหรือ เพิ่มขึ้น กำไรปีหน้ามีแนวโน้มโต และผ่าน Dividend stress test ได้ โดยจำลองกรณีลบตามลักษณะของแต่ละธุรกิจ เช่น ธนาคารเพิ่ม Credit cost 0.05–0.10%, ค้าปลีก SSSG -2%, ศูนย์การค้ายอดขาย ผู้เช่า -2%, โรงพยาบาลรายได้ไม่โต, ICT มีการแข่งขันด้านราคาเพิ่มขึ้น และพลังงานใช้ Brent ที่ 60 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล รวมถึงเลื่อนการโอนที่ดิน Data Center ของ WHA และ WHAUP 900 ไร่ออกจากปี 70

ภายใต้กรณีเลวร้าย หุ้นที่ยังให้ Dividend yield ปี 2570 สูงสุด ได้แก่ SCB 6.9%, TISCO 6.3%, KKP 6.1%, OSP 5.6%, TLI 5.4%, PTT 5.3%, KTB 5.0%, BBL 4.9%, KBANK 4.8% และ ADVANC 4.7% 

แต่หุ้นที่เด่นที่สุดในมิติ “ความเสี่ยงกาไรต่ำ–ปันผลดี” คือ CPN และ BDMS เพราะผลกระทบน้ำท่วมต่อกำไรปี 2026 ประเมินต่ำกว่า 1% ขณะที่ Yield กรณีเลวร้ายยังอยู่ที่ 4.2% และ 4.0% ตามลำดับ สูงกว่าระดับ +1SD ของกรอบ 10 ปีย้อนหลัง

ดังนั้นรอบนี้เน้น Defensive Yield Play มากกว่าการไล่ซื้อหุ้น Yield สูงเพียงอย่างเดียว โดย CPN และ BDMS เด่นจากความแกร่งของกำไรที่ทนต่อภาวะต่างๆ ควบคู่กับปันผล ขณะที่กล่มุ ธนาคารหลายตัวให้ Yield สูงกว่า แต่ยังต้องเผื่อความเสี่ยงจาก Credit cost ที่เพิ่มขึ้น