หุ้นรพ.มีปัจจัยบวก อัพไซด์กำไร “ประกันสังคม” จ่อขึ้นค่าหัว โบรกฯ ชู CHG เด่นสุดในกลุ่ม

โบรกฯ มองประกันสังคมทบทวนขึ้นค่าบริการทางการแพทย์ต่อหัว หนุนเซนติเมนต์บวก-อัพไซด์กำไรกลุ่มหุ้นโรงพยาบาล แนะนำ คงน้ำหนักกลุ่ม “มากกว่าตลาด” ชู CHG เป็นหุ้นเด่น

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ให้มุมมองว่า ประกันสังคมอยู่ระหว่างทบทวนค่าบริการทางการแพทย์ที่จ่ายให้โรงพยาบาลคู่สัญญา ทั้งค่าเหมาจ่ายรายหัว การรักษาโรคเรื้อรัง และโรคซับซ้อน RW>2 โดยคาดว่าการพิจารณาจะแล้วเสร็จภายใน 24 ต.ค. 2569 สำหรับค่าเหมาจ่ายรายหัวปัจจุบันอยู่ที่ 1,808 บาท/คน/ปี ส่วนอัตราที่จะปรับเพิ่มและกำหนดเริ่มใช้ยังไม่มีข้อสรุปอย่างเป็นทางการ

โดยมองประเด็นดังกล่าวเป็นเซนติเมนต์เชิงบวกและเป็นอัพไซด์ต่อประมาณการกำไรของหุ้นโรงพยาบาลที่มีสัดส่วนรายได้ประกันสังคมสูง ได้แก่ RJH ราว 49% ของรายได้, BCH 36%, CHG 28%, CMR 27% และ BDMS 3% เนื่องจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากการปรับค่าหัวมีต้นทุนส่วนเพิ่มจำกัด จึงมีโอกาสหนุนมาร์จิ้นและกำไรได้สูงจาก Sensitivity 

หากค่าเหมาจ่ายรายหัวเพิ่มขึ้น 1% คาดหนุนกำไร RJH ราว 3.1%, BCH 2.6%, CHG 1.91%, CMR 0.36% และ BDMS 0.16% ขณะที่กรณีปรับขึ้น 5% จะหนุนกำไรราว 15.3%, 13.0%, 9.55%, 1.81% และ 0.81% ตามลำดับ ยังไม่รวมอัพไซด์ ดังกล่าวในประมาณการจนกว่าอัตราใหม่และวันเริ่มบังคับใช้จะชัดเจน จึงคงน้ำหนักกลุ่ม “มากกว่าตลาด” เลือก CHG เป็นหุ้นเด่น แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าพื้นฐาน 2.15 บาท