ตลาดหุ้นไทยวอลุ่มแน่น ปีนี้ดัชนีทะยานแล้ว 350 จุด เป้า SET ทะลุ 1,800 ไม่เกินฝัน!

ดัชนีตลาดหุ้นไทยปี 2569 ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่นโดยข้อมูลล่าสุด ณ วันที่ 19 ส.ค.2569 ปิดการซื้อขายที่ระดับ 1,609.76 จุด เพิ่มขึ้น 350 จุด จากปีก่อน สะท้อนให้เห็นถึงการฟื้นตัวของตลาดหุ้นไทยอย่างชัดเจน และการกลับมาของบรรยากาศการลงทุนที่มีความคึกคักมากขึ้น

ขณะที่ประเด็นที่น่าสนใจ คือ กระแสการลงทุนของนักลงทุนต่างชาติ เมื่อพิจารณาตลาดหุ้นในกลุ่ม Emerging Markets (EM) พบว่า ตลาดหุ้นไทยเป็นเพียงตลาดเดียวในกลุ่มประเทศที่ถูกนำมาเปรียบเทียบในบทวิเคราะห์ที่มีเงินทุนต่างชาติไหลเข้าสุทธิ โดยมียอดซื้อสุทธิสะสม 1,889 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ไต้หวัน เกาหลีใต้ อินโดนีเซีย ฟิลิปปินส์ และเวียดนาม ต่างมียอดขายสุทธิ (อ้างอิงข้อมูลจากบทวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด)

ด้าน มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวัน ก็มีความน่าสนใจไม่น้อย โดยข้อมูลจาก SETSMART พบว่า ในช่วงเวลาดังกล่าว มูลค่าการซื้อขายหมุนเวียนเฉลี่ยต่อวันอยู่ที่ระดับสูงถึง 6.9 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับปี 2568 ซึ่งมีมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 4 หมื่นล้านบาทต่อวัน หรือคิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นสูงถึง 71% จากปี 2568

การเพิ่มขึ้นของมูลค่าการซื้อขายดังกล่าว สะท้อนให้เห็นถึง สภาพคล่องและกิจกรรมการลงทุนในตลาดหุ้นไทยที่ปรับตัวดีขึ้น โดยมีเม็ดเงินหมุนเวียนเข้าสู่ตลาดมากขึ้น ขณะเดียวกันยังบ่งชี้ถึงความสนใจของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้น ท่ามกลางปัจจัยขับเคลื่อนทั้งจากภาวะตลาด การลงทุนของนักลงทุนสถาบันและต่างชาติ รวมถึงความคาดหวังต่อทิศทางเศรษฐกิจและผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียน

ส่วนทิศทางของตลาดหุ้นไทยหลังจากดัชนีปรับตัวขึ้นมาอย่างโดดเด่น นักวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) จำกัด เปิดเผยว่า ปัจจุบัน SET ซื้อขายอยู่ที่ P/E ล่วงหน้า 12 เดือนที่ 15.9 เท่า แต่จะลดลงเหลือ 13.5 เท่า หากไม่รวม DELTA ที่มี market cap ใหญ่ที่สุดในตลาดและมีการประเมินมูลค่าสูงมาก โดยการประเมินมูลค่าไม่รวม DELTA จะอยู่ที่ประมาณ -1SD จากค่าเฉลี่ย 10 ปี ซึ่งมองว่ายังน่าสนใจ 

ขณะที่ปรับเป้าดัชนี SET ในสิ้นปี 2569 ขึ้น จาก 1,630 จุด เป็น 1,690 จุด หลังจากปรับประมาณการกำไรสุทธิของ SET ปี 2569 ขึ้น 8% และปี 2570 ขึ้น 1% โดยเชื่อว่าปัจจัยบวกที่น่าจะช่วยหนุนตลาดคือการที่สถานการณ์ความตึงเครียดในตะวันออกกลางมีสัญญาณผ่อนคลายมากขึ้นและราคาน้ำมันปรับตัวลง 

ทั้งนี้ได้ถอด ERW และ CRC ออกจากรายชื่อหุ้น Top pick หลังราคาหุ้นปรับตัวขึ้นมากแล้ว และเพิ่ม CPALL และ PTT เข้ามาแทนเพราะคาดว่ายอดขายสาขาเดิม (SSS) และกำไรในไตรมาส 4/69 จะเพิ่มขึ้นตามลำดับ ดังนั้น รายชื่อหุ้น Top pick ล่าสุดจึงประกอบด้วย BH, PR9, THAI, PTT, CPALL, CPN, AMATA, WHA, GULF, TRUE, TFG, KBANK, MTC และ TIDLOR

ด้านนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด เปิดเผยว่า ด้วยกำไรไตรมาส 2/69 ที่ออกมาดีกว่าคาดมาก ทำให้ต้องปรับคาดการณ์ EPS ปีนี้ และปีหน้าขึ้นเป็น 103 บาท/หุ้น เติบโต 26% จากปีก่อน และ 106 บาท/หุ้น เพิ่มขึ้น 3% จากปีก่อน จากเดิม 95 บาท/หุ้น เพิ่มขึ้น 16% จากปีก่อน และ 100 บาท/หุ้น เพิ่มขึ้น 5% จากปีก่อน ตามลำดับ 

ส่งผลให้คาดการณ์ EPS กลางปี 2570 ถูกปรับขึ้นเป็น 104.5 บาท/หุ้น และเป้าหมาย SET Index กลางปี 2570 ถูกปรับขึ้นเป็น 1,770 จุด จากเดิม 1,650 จุด โดยอิง PER 17 เท่า ที่เป็นค่าเฉลี่ย 10 ปีย้อนหลัง +0.5 S.D. เท่าเดิม ส่วนเป้าหมาย SET Index ปลายปี 2570 ประเมินที่ 1,820 จุด

โดยกำไรไตรมาส 2/69 นอกจากจะดีในเชิงปริมาณแล้ว ยังดีในเชิงคุณภาพด้วย โดยโครงสร้างกำไรของ SET Index นอกจากจะได้แรงหนุนจากกลุ่มพลังงาน, ปิโตรเคมี, และธนาคารพาณิชย์ พบว่า กลุ่มสื่อสาร, ค้าปลีก, ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์, ขนส่งและโลจิสติกส์ ก็เร่งตัวขึ้นมาช่วยหนุนภาพรวมกำไรได้ดี ขณะที่อัตรากำไรสุทธิครึ่งปีแรก 69 อยู่ที่ 7.7% และ ROE อยู่ที่ 10% เพิ่มขึ้นจาก ครึ่งปีแรก 68 ที่ 7.2% และ 7.4% ตามลำดับ 

สะท้อนว่าบริษัทจดทะเบียนไทยโดย เฉลี่ยมีความสามารถในการทำกำไรดีขึ้น และเมื่อถอดกำไรจากสต็อกน้ำมัน ออก ภายใต้สมมติฐานราคาน้ำมันพลิกกลับมาอ่อนตัวลงในครึ่งปีหลัง 69 คาดว่า EPS ปีนี้และปีหน้าจะยังยืนเหนือระดับ 100 บาท/หุ้นได้ จากภาพรวมเศรษฐกิจที่ได้ขึ้นตามการลงทุนของภาครัฐและเอกชนที่มีความต่อเนื่อง ทั้งในส่วนของการขยายโครงข่ายด้านไฟฟ้า, การลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน เพื่อรองรับ Missing Link, และการลงทุนของภาคเอกชนในส่วนของ Data Center และ Semiconductor 

ทั้งนี้จึงคาดว่าผลประกอบการของ Index บวกต่อ SET ที่ออกมาดีต่อเนื่อง จะเป็นจุดเปลี่ยนเชิงบวกด้านปัจจัยพื้นฐาน ที่หนุนให้กระแสเงินทุนต่างชาติพลิกกลับมาไหลเข้า โดยทุก 1 หมื่นล้านบาท จะเป็น SET Index ราว 10-15 จุด