รายงานพิเศษ : DPAINT เปิดเกมรุกครั้งใหญ่ สร้าง New S-Curve จากอสังหาริมทรัพย์ เสริมฐานรายได้ ลดวัฏจักรธุรกิจสี

การลงทุนใน The City Phuket ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญของ DPAINT ในการสร้างเครื่องยนต์การเติบโตใหม่ ควบคู่กับการรักษาความแข็งแกร่งของธุรกิจสีเดิม ช่วยลดการพึ่งพารายได้จากธุรกิจเดียว พร้อมสร้างโอกาสในการเติบโตจากการผสานธุรกิจที่เกี่ยวเนื่องกันอย่างมีประสิทธิภาพ

บมจ.สีเดลต้า (DPAINT) กำลังเดินเข้าสู่จุดเปลี่ยนครั้งสำคัญขององค์กร หลังที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นมีมติอนุมัติแผนเพิ่มทุนเพื่อเข้าลงทุนในบริษัท เดอะ ซิตี้ ภูเก็ต เรสซิเดนซ์ จำกัด (CPR) ผู้พัฒนาโครงการคอนโดมิเนียม The City Phuket ซึ่งนับเป็นก้าวสำคัญของการสร้าง "แพลตฟอร์มการเติบโตใหม่" มากกว่าการลงทุนในโครงการอสังหาริมทรัพย์

ในมุมของนักลงทุน ความน่าสนใจไม่ได้อยู่ที่การซื้อกิจการเท่านั้น แต่คือการที่ DPAINT กำลังเปลี่ยนบทบาทจากผู้ผลิตสีและเคมีภัณฑ์ก่อสร้าง ไปสู่บริษัทที่สามารถสร้างมูลค่าเพิ่มได้ตลอดห่วงโซ่ธุรกิจ (Value Chain) ตั้งแต่วัสดุก่อสร้าง งานสถาปัตยกรรม ไปจนถึงการพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งจะช่วยเพิ่มโอกาสในการสร้างรายได้และผลกำไรในระยะยาว

ที่ผ่านมา ธุรกิจสีทาอาคารต้องเผชิญการแข่งขันที่รุนแรง ขณะที่การเติบโตของตลาดเริ่มเข้าสู่ภาวะอิ่มตัว ส่งผลให้ผู้ประกอบการหลายรายต้องมองหาเครื่องยนต์การเติบโตใหม่ การตัดสินใจของ DPAINT จึงสะท้อนวิสัยทัศน์ของฝ่ายบริหารที่เลือกขยายธุรกิจไปยังอุตสาหกรรมที่มีความเชื่อมโยงกับธุรกิจหลัก แทนที่จะกระโดดเข้าสู่ธุรกิจที่ไม่มีความเกี่ยวข้อง ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงในการดำเนินงานและเพิ่มโอกาสในการสร้าง Synergy ได้อย่างเป็นรูปธรรม

โครงการ The City Phuket จึงไม่ใช่เพียงสินทรัพย์ใหม่ แต่ยังเป็นพื้นที่ที่บริษัทสามารถนำผลิตภัณฑ์สีทาอาคาร เคมีภัณฑ์ก่อสร้าง และองค์ความรู้ด้านวัสดุก่อสร้างเข้าไปใช้ในโครงการได้โดยตรง ส่งผลให้เกิดการเพิ่มยอดขายสินค้า ลดต้นทุนการก่อสร้าง และสร้างมูลค่าเพิ่มให้กับธุรกิจในทุกขั้นตอน

และการที่มีธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เข้ามาเสริม จะช่วยลดการพึ่งพารายได้จากธุรกิจสีเพียงด้านเดียว ซึ่งมีความอ่อนไหวต่อวัฏจักรการก่อสร้างและภาวะเศรษฐกิจ ดังนั้นการมีแหล่งรายได้ที่หลากหลายมากขึ้น จะช่วยให้ผลประกอบการของบริษัทมีเสถียรภาพมากขึ้น และลดความผันผวนของกระแสเงินสดในระยะยาว

ด้านโครงสร้างเงินทุน บริษัทเลือกใช้การเพิ่มทุนแบบจัดสรรให้ผู้ถือหุ้นเดิม (Rights Offering) จำนวนไม่เกิน 1,840 ล้านหุ้น ในราคา 0.20 บาทต่อหุ้น ระดมทุนได้ไม่เกิน 368 ล้านบาท เพื่อใช้รองรับการเข้าลงทุนครั้งนี้ แนวทางดังกล่าวสะท้อนความพยายามของฝ่ายบริหารในการรักษาสมดุลทางการเงิน โดยลดการพึ่งพาเงินกู้ในระดับสูง ช่วยจำกัดภาระดอกเบี้ย และรักษาอัตราหนี้สินต่อทุนให้อยู่ในระดับเหมาะสม

โครงสร้างเงินทุนที่แข็งแรงจะทำให้บริษัทมีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการเดินหน้าลงทุนโครงการใหม่ในอนาคต ขณะเดียวกันยังช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือในสายตาของสถาบันการเงินและนักลงทุน ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญต่อการเติบโตในระยะยาว

นายรณฤทธิ์ ตั้งคารวคุณ กรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร DPAINT ระบุว่า การลงทุนครั้งนี้ไม่ได้หมายถึงการเปลี่ยนผ่านจากธุรกิจสีไปเป็นบริษัทอสังหาริมทรัพย์ แต่เป็นการสร้างโครงสร้างธุรกิจแบบคู่ขนาน โดยธุรกิจสีจะยังคงเป็นฐานรายได้หลักและสร้างกระแสเงินสดอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์จะเข้ามาเป็น New S-Curve ที่ช่วยยกระดับศักยภาพการเติบโตของบริษัท

แนวคิดดังกล่าวถือเป็นกลยุทธ์ที่น่าสนใจ เพราะเป็นการใช้จุดแข็งเดิมมาต่อยอดธุรกิจใหม่ แทนการเริ่มต้นจากศูนย์ ทำให้บริษัทสามารถใช้ประโยชน์จากเครือข่ายลูกค้า ความเชี่ยวชาญด้านวัสดุก่อสร้าง และพันธมิตรทางธุรกิจที่มีอยู่แล้ว เพื่อสร้างความได้เปรียบในการแข่งขัน

ดังนั้นการเข้าลงทุนใน The City Phuket จึงเป็นมากกว่าการซื้อสินทรัพย์ใหม่ แต่เป็นการยกระดับโมเดลธุรกิจของ DPAINT ให้มีแหล่งรายได้หลายขา เพิ่มโอกาสในการเติบโตของกำไรในอนาคต พร้อมสร้างฐานรายได้ที่มีความสมดุลมากขึ้น ซึ่งจะช่วยเพิ่มความสามารถในการรับมือกับความผันผวนของเศรษฐกิจและวัฏจักรอุตสาหกรรม

และหากบริษัทสามารถบริหารโครงการได้ตามแผน พร้อมสร้าง Synergy ระหว่างธุรกิจสีและธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ได้อย่างมีประสิทธิภาพ การลงทุนครั้งนี้มีโอกาสกลายเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญของ DPAINT ในการก้าวจากผู้ผลิตสีชั้นนำ สู่บริษัทที่มีโครงสร้างธุรกิจแข็งแกร่งและมีศักยภาพเติบโตในระยะยาว สร้างผลตอบแทนที่มั่นคงและเพิ่มมูลค่าให้แก่ผู้ถือหุ้นในอนาคต