Gossip Station by..เจ๊จิ๋ม 27-05-2569 (ธุรกิจ Data Center หุ้นเล็กพริกขี้หนู INSET กินแบบเงียบๆ)

กระแสการลงทุนด้าน AI และ Data Center ที่กำลังร้อนแรงไปทั่วโลก นาทีนี้คงไม่มีข่าวไหนถูกจับตามากไปกว่าแผนการลงทุนมูลค่ามหาศาลกว่า 8.4 แสนล้านบาทของ TikTok ในประเทศไทย ซึ่งถือเป็นดีลระดับ “เปลี่ยนเกม” ของตลาดหุ้นไทยอย่างแท้จริง เพราะเม็ดเงินระดับนี้ไม่ได้ไหลเข้าเพียงบริษัทใดบริษัทหนึ่งเท่านั้น แต่กำลังกระจายแรงกระเพื่อมไปทั้ง Ecosystem ตั้งแต่โครงข่ายโทรคมนาคม ระบบไฟฟ้า วิศวกรรม Data Center ไปจนถึงกลุ่ม Digital Transformation ที่กำลังจะกลายเป็นผู้รับอานิสงส์เต็ม ๆ จากเศรษฐกิจ AI รอบใหม่

เจ๊จิ๋มมองว่า การเข้ามาของเม็ดเงินระดับนี้ ไม่ต่างจากการ “ปักธง” ของยักษ์เทคระดับโลกที่กำลังบอกว่า ประเทศไทยกำลังกลายเป็นศูนย์กลางด้าน Digital Infrastructure ของภูมิภาค และเมื่อโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI เริ่มถูกสร้างอย่างจริงจัง หุ้นหลายกลุ่มก็เริ่มถูกจับตาในฐานะผู้ได้ประโยชน์โดยตรง

หากพูดถึงหุ้นในกระแส แน่นอนว่าชื่อของ ADVANC และ GULF ยังคงเป็นแกนหลักของธีมนี้ เพราะเมื่อธุรกิจ Data Center ขยายตัว สิ่งที่ต้องใช้ควบคู่กันตลอดเวลาก็คือ “ไฟฟ้า + อินเทอร์เน็ต + Cloud Infrastructure”

ADVANC กำลังค่อย ๆ เปลี่ยนบทบาทจากผู้ให้บริการมือถือ ไปสู่ผู้เล่นด้าน Digital Infrastructure มากขึ้นเรื่อย ๆ ขณะที่ GULF เองก็เดินเกมชัดเจนในการขยับสู่การเป็น Digital Holding Company หลังเชื่อมทั้งธุรกิจพลังงาน โทรคมนาคม และดิจิทัลเข้าไว้ใน Ecosystem เดียว

ยิ่งไปกว่านั้น GULF ยังถือหุ้นใน ADVANC ถึง 40.44% นั่นหมายความว่า ไม่ว่า Data Center จะสร้างการเติบโตให้ ADVANC มากเพียงใด สุดท้ายผลประโยชน์ส่วนหนึ่งก็จะไหลกลับเข้าสู่ GULF อยู่ดี ซึ่งในมุมของเจ๊จิ๋ม ถือว่าเป็นการ “ถือหัวและถือหาง” ของธุรกิจ AI Infrastructure ไปพร้อมกัน

นอกจากนี้ กลุ่มโรงไฟฟ้าอย่าง GPSC และ BGRIM ก็เริ่มถูกตลาดให้น้ำหนักมากขึ้น เพราะบริษัทเทคโนโลยีระดับโลกยุคนี้ไม่ได้มองแค่ว่า “มีไฟใช้หรือไม่” แต่กำลังมองลึกไปถึงว่า “เป็นไฟสะอาดหรือเปล่า” เนื่องจากเป้าหมาย Net Zero กลายเป็นเงื่อนไขสำคัญของธุรกิจ AI ทั่วโลก

ส่วนฝั่งนิคมอุตสาหกรรมอย่าง WHA และ AMATA ก็ถือว่าได้เปรียบไม่น้อย เพราะท้ายที่สุดแล้ว Data Center ขนาดใหญ่ยังจำเป็นต้องใช้ทั้งที่ดิน ระบบน้ำ และสาธารณูปโภคครบวงจร โดยเฉพาะพื้นที่ใน EEC ที่กำลังกลายเป็นแม่เหล็กดึงดูดเงินลงทุนต่างชาติ

รวมไปถึง DELTA ที่ยังถูกมองว่าน่าสนใจในฐานะผู้ผลิตระบบจ่ายไฟและระบบระบายความร้อนสำหรับ AI Server ซึ่งถือเป็นอีกหนึ่งหัวใจสำคัญของ Data Center ยุคใหม่

แต่หากถามว่า “ใครเด่นที่สุดในเกมนี้?” เจ๊จิ๋มกลับมองว่า หนึ่งในหุ้นที่น่าจับตาที่สุดอาจไม่ใช่แค่บริษัทยักษ์ใหญ่เพียงอย่างเดียว หากแต่เป็นหุ้นสายวิศวกรรมเทคโนโลยีอย่าง INSET ที่กำลังค่อย ๆ ก้าวขึ้นมาเป็น “เสือซุ่มเงียบ” ของยุค AI Infrastructure โดยเฉพาะงาน Data Center และระบบ Network Infrastructure

ที่ผ่านมา นักลงทุนจำนวนไม่น้อยอาจมอง INSET เป็นเพียงบริษัทรับเหมาวางระบบสื่อสารทั่วไป แต่ในความเป็นจริง บริษัทกำลังขยับตัวสู่การเป็นผู้เชี่ยวชาญด้านโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลแบบครบวงจร ซึ่งถือเป็นธุรกิจที่กำลังเติบโตไปพร้อมกับกระแส AI โดยตรง

จุดแข็งสำคัญของ INSET คือการเป็นบริษัทที่ “ได้งานจริง” เพราะสุดท้ายแล้ว ต่อให้โลกจะพูดเรื่อง AI มากแค่ไหน เบื้องหลังทั้งหมดก็ยังต้องมีคนสร้างระบบ เดินสาย วางเซิร์ฟเวอร์ และเชื่อมโครงข่ายอินเทอร์เน็ตความเร็วสูง ซึ่งทั้งหมดนี้คือความเชี่ยวชาญโดยตรงของบริษัทแห่งนี้

ที่น่าสนใจคือ ปัจจุบัน INSET มีงานในมือเกี่ยวกับ Data Center สูงถึง 5,000 ล้านบาท ซึ่งจะทยอยรับรู้รายได้ต่อเนื่องอีก 1-2 ปีข้างหน้า ขณะเดียวกันยังเตรียมเข้าประมูลงาน Data Center ระดับ Hyperscale เพิ่มเติมอีกราว 6,500 ล้านบาท ซึ่งถือเป็น “บิ๊กเกม” ที่อาจยกระดับขนาดธุรกิจของบริษัทขึ้นไปอีกขั้นเลยทีเดียว

ดังนั้น หากถามเจ๊จิ๋มว่า “หุ้นตัวไหนน่าจับตาที่สุดในเชิงอัพไซด์?” เจ๊จิ๋มก็ยังให้น้ำหนักกับ INSET มากเป็นพิเศษ เพราะเมื่อเม็ดเงินลงทุนเริ่มไหลเข้าจริง บริษัทที่อยู่กลางสายงานก่อสร้างและวางระบบ Infrastructure มักเป็นกลุ่มที่เห็นการเติบโตของรายได้และกำไรได้รวดเร็วที่สุด

ส่วนใครจะเลือกลงทุนในยักษ์ใหญ่สายเก็บกินระยะยาวอย่าง GULF และ ADVANC หรือชอบหุ้นสาย “ขายที่ ขายน้ำ ขายไฟ” อย่าง WHA และ AMATA ก็ขึ้นอยู่กับสไตล์การลงทุนของแต่ละคน แต่หากใครชอบหุ้นเติบโตสายเทคนิคที่มีโอกาสโตไปพร้อมเมกะเทรนด์โลก INSET ก็ถือเป็นอีกหนึ่งชื่อที่น่าจับตาไม่น้อย

เพราะที่แน่ ๆ เจ๊จิ๋มเชื่อว่า คลื่น AI รอบนี้…อาจเป็นเมกะเทรนด์ที่กำลังเปลี่ยนโฉมตลาดหุ้นไทยไปอีกหลายปีเลยเจ้าค่ะ!