BANPU เปิดงบไตรมาสแรก พลิกกำไรสุทธิ 376 ล้านบาท โบรกฯ ชี้ช่วงที่เหลือโตอีก เชียร์ “ซื้อ”

BANPU เปิดงบไตรมาสแรกปี 69 พลิกกำไรสุทธิ 376 ล้านบาท เหตุรายการพิเศษหนุน ทั้งกำไร FX 4.3 พันล้านบาท, กำไร Hedging 990 ล้านบาท เป็นต้น โบรกฯ ชี้ช่วงที่เหลือของปีเด่น ได้ประโยชน์ทางอ้อมจากเหตุการณ์ใน ตะวันออกกลาง มีอัพไซด์แผนการขยายลงทุนธุรกิจโรงไฟฟ้าก๊าซในสหรัฐฯ เพิ่มเติม เชียร์ “ซื้อ” เคาะเป้าหมาย 7.70 บาท

นายสินนท์ ว่องกุศลกิจ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท บ้านปู จำกัด (มหาชน) หรือ BANPU เปิดเผยว่า ผลประกอบการไตรมาส 1/2569 บริษัทมีกำไรสุทธิ 376 ล้านบาท เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ขาดทุนสุทธิ 482 ล้านบาท หรือมีกำไรสุทธิ 12 ล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้น 186% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน สะท้อนถึงความแข็งแกร่งของพอร์ตธุรกิจพลังงานที่หลากหลายและประสิทธิภาพในการบริหารจัดการต้นทุนอย่างต่อเนื่องของบริษัทฯ

โดยปัจจัยสนับสนุนหลักมาจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของธุรกิจเหมืองยุคใหม่ ซึ่งได้รับอานิสงส์จากราคาตลาดถ่านหินที่ปรับตัวสูงขึ้น ประกอบกับปริมาณการจำหน่ายถ่านหินรวมที่เพิ่มขึ้น และความสามารถในการควบคุมต้นทุนการดำเนินงานได้อย่างมีประสิทธิภาพและต่อเนื่อง 

นอกจากนี้ ธุรกิจก๊าซธรรมชาติครบวงจรในสหรัฐอเมริกายังสร้างผลการดำเนินงานที่ดีจากทั้ง ปริมาณการขายและราคาจำหน่ายก๊าซธรรมชาติที่ปรับตัวสูงขึ้น อันเป็นผลจากสภาพอากาศหนาวจัดในช่วงต้นปี นอกจากนี้โรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติยังมีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งจากความต้องการใช้ไฟฟ้าที่สูงขึ้น

ขณะเดียวกัน บริษัทฯ ยังได้รับแรงสนับสนุนจากผลการดำเนินงานที่ดีของโรงไฟฟ้าพลังความร้อนร่วมในสาธารณรัฐประชาชนจีน รวมถึงการรับรู้กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากอัตราแลกเปลี่ยน จากการอ่อนค่าของสกุลเงินบาทเมื่อเทียบกับสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ตลอดจนกำไรจากการวัดมูลค่ายุติธรรมของเครื่องมือทางการเงินที่เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน

ความเห็นนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด เปิดเผยว่า ประเด็น BANPU รายงานกำไรสุทธิ ระดับดังกล่าว สาเหตุหลักมาจากการับรู้กำไร FX สูง 4.3 พันล้านบาท 

ทั้งนี้รายการพิเศษที่สำคัญได้แก่ กำไร FX 4.3 พันล้านบาท, กำไร Hedging 990 ล้านบาท, ค่าใช้จ่ายภาษีจากธุรกรรมปรับโครงสร้างการถือหุ้นใน BKV-BPP โรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติใน สหรัฐฯ และ Deferred Tax รวม 3.7 พันล้านบาท หากนับเฉพาะผลการดำเนินงานปกติติดลบ 1.2 พันล้านบาท ปรับตัวลดลงจากไตรมาสก่อน และช่วงเดียวกันของปีก่อน

อย่างไรก็ตาม แม้ไตรมาส 1/2569 ออกมาเป็นกลาง ไม่โดดเด่น แต่คงมุมมองช่วงที่เหลือของปี 2569 จะปรับตัวดีขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน หนุนจากการทยอยรับรู้ความต้องการใช้สินค้าทดแทนจาก LNG สู่ถ่านหินจากอุปทานตึงตัว หลังเกิดสงครามในตะวันออกกลางตั้งแต่ปลายเดือน ก.พ. คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ที่ 6.5 พันล้านบาท

โดยแนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 7.70 บาท จากได้ประโยชน์ทางอ้อมจากเหตุการณ์ใน ตะวันออกกลาง ความเสี่ยงการดำเนินงานต่ำ เนื่องจากไม่อยู่ในภูมิภาคที่ขัดแย้ง และ Regulatory Risk ต่ำ รวมทั้งโอกาส Re-rating Valuation จากแผนควบรวมกิจการ อีกทั้ง Upside จากแผนการขยายลงทุนธุรกิจโรงไฟฟ้าก๊าซในสหรัฐฯ เพิ่มเติม และ ทิศทางตลาดก๊าซ ธรรมชาติในสหรัฐฯ เติบโตต่อเนื่อง