โบรกฯ ชี้ SET ได้แรงหนุนรอบใหม่ หลัง GDP ไทย ปี 69 โตทะลุเป้า ช่วยลดโอกาสเกิดภาวะ ศก.ถดถอย

โบรกฯ มอง GDP ไทย ปี 69 โตทะลุเป้า หลังสภาพัฒน์ฯ อัพเป้า GDP เป็นขยายตัว 2% คาดช่วยลดความเสี่ยงเศรษฐกิจไทยเกิดภาวะถดถอย ในช่วง 1 ปีข้างหน้า พร้อมหนุนให้หุ้นไทยเข้าสู่รอบขาขึ้นรอบใหม่

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด ให้มุมมองว่า วานนี้ตัวเลข GDP ของไทยในไตรมาสที่ 4/68 ประกาศออกมา +2.5% จากช่วงเดียวกัน และ +1.9% จากไตรมาส ซึ่งถือว่าดีกว่าที่ตลาดคาดไว้ ส่งผลให้ภาพรวม GDP ทั้งปี 2568 อยู่ที่ +2.4% จากช่วงเดียวกัน สูงกว่าที่คาดไว้เช่นกัน

โดยหากเจาะลึกลงไปในองค์ประกอบของ GDP ไตรมาส 4/68 จะพบว่าเครื่องยนต์ทางเศรษฐกิจแทบทุกตัวกลับมาทำงานได้อย่างมีประสิทธิภาพ ไม่ว่าจะเป็น การบริโภคภาคเอกชน การใช้จ่ายและการลงทุนของภาครัฐ รวมถึง ภาคการส่งออก ที่กลับมาขยายตัวได้ดี ถือเป็นการสร้างฐานที่แข็งแกร่งเพื่อส่งต่อแรงเหวี่ยง (MOMENTUM) เชิงบวกเข้าสู่ปี 2569

ด้วยแรงส่งที่ดีจากปลายปี สภาพัฒน์ฯ จึงได้มีการปรับประมาณการแนวโน้มเศรษฐกิจไทยในปี 2569 ขึ้น โดยคาดการณ์ว่า GDP จะขยายตัวได้ 2.0% (ปรับเพิ่มจากเดิมที่เคยคาดไว้ 1.7% เมื่อเดือน พ.ย. 68) โดยปัจจัยสนับสนุนมาจากภาคการส่งออกที่จะกลับมาขยายตัวได้ 2.0% (จากเดิมคาดติดลบ) รวมถึงการลงทุนภาคเอกชนที่จะเติบโตได้ 1.9% ซึ่งจะเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญในปีนี้

สถานการณ์เช่นนี้ส่งผลให้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทย (BOND YIELD) ปรับตัวสูงขึ้นในทุกช่วงอายุ(โดยเฉพาะรุ่น 10 ปี ที่ขยับจาก 1.66% เป็น 1.87% ในช่วงตั้งแต่ต้นปี) ดังนั้น โอกาสที่ ธปท. จะพิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายเพิ่มเติมจึงมีโอกาสน้อยลง โดยอาจมีโอกาสลดดอกเบี้ยในปีนี้เพียงแค่ 1 ครั้ง หรือ 0.25% เท่านั้น

ด้วยภาพรวมทั้งหมดทำให้โอกาสเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย (RECESSION) ของไทยในช่วง 1 ปีข้างหน้าน้อยลง โดยลดลงจากระดับ 30.0% (เมื่อ ส.ค. 2568) เหลือเพียง 10.0% เท่านั้น (ณ ก.พ. 2569) และจากสถิติในอดีต เมื่อใดก็ตามที่ความน่าจะเป็นในการเกิด RECESSION ลดลง มักจะเป็นจุดเริ่มต้นของรอบขาขึ้นของตลาดหุ้นไทย (SET INDEX) ซึ่งจากภาพประกอบชี้ให้เห็นชัดเจนว่า ในช่วงที่แถบความเสี่ยงถดถอยลดระดับลง ดัชนี SET INDEX มักจะปรับตัวพุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยฯ