BTS ได้ประโยชน์มากสุด หลัง สคร.เตรียมลุยซื้อคืนรถไฟฟ้า ไม่ต้องแบกขาดทุนสีเหลือง-ชมพู

โบรกฯ ชี้ สคร. เล็งตั้งกองทุนโครงสร้างพื้นฐานกว่า 2 แสนลบ. เพื่อซื้อคืนโครงการรถไฟฟ้าทุกเส้นในกทม. มอง BTS ได้รับประโยชน์มากสุด ผลประกอบการไม่ต้องแบกขาดทุนสายสีเหลือง-ชมพู

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด ให้มุมมองต่อประเด็นสำนักงานคณะกรรมการนโยบายรัฐวิสาหกิจ (สคร.) อยู่ระหว่างศึกษาการตั้งกองทุนโครงสร้างพื้นฐานมูลค่า 2 แสนล้านบาท เพื่อซื้อคืนโครงการรถไฟฟ้าทุกสายในกรุงเทพฯ และปริมณฑลมาเป็นของรัฐ เพื่อรองรับนโยบายค่าโดยสาร 20 บาทต่อเที่ยว หรือสูงสุด 40 บาทต่อวัน

โดยจะใช้โมเดลคล้ายกองทุนวายุภักษ์ที่การันตีผลตอบแทนขั้นต่ำ 3% เพื่อดึงดูดนักลงทุนรายย่อยและสถาบัน ซึ่งแหล่งเงินทุนจะมาจากงบประมาณรัฐและภาคเอกชนในสัดส่วน 50:50 เพื่อสร้างความยั่งยืนทางการเงินโดยไม่พึ่งพางบประมาณรัฐเพียงอย่างเดียว

สำหรับเป้าหมายหลักในการเข้าซื้อคือสายสีเขียวและสายสีส้มซึ่งเป็นแกนหลักของการเดินทางโดยรัฐจะเปลี่ยนรูปแบบจากการให้สัมปทานเป็นการจ้างเอกชนเดินรถแทน สําหรับสายสีชมพูและสายสีเหลืองที่ปัจจุบันเอกชนยังแบกรับผลขาดทุน รัฐมองว่าเป็นจังหวะที่มีอำนาจต่อรองสูงในการเจรจาซื้อคืน โดยคาดว่าผลการศึกษาจะใช้เวลาประมาณ 8 เดือน และจะเริ่มกระบวนการซื้อคืนโครงการทั้งหมดได้จริงในช่วงปลายปี 2569 ถึงต้นปี 2570

ทั้งนี้ มองเป็นกลางต่อประเด็นนี้เนื่องจากคงต้องรอรัฐบาลชุดใหม่เข้ามาก่อนว่าจะยังมีนโยบายที่จะสานต่อในเรื่องนี้หรือไม่ ซึ่งทําให้มองว่าราคาหุ้นวันนี้จะตอบสนองต่อข่าวนี้จํากัด แต่อย่างไรก็ตามถ้าเกิดขึ้นจริงมองว่า BTS จะได้ประโยชน์มากที่สุด เนื่องจากปัจจุบันรถไฟฟ้าสายสีเหลืองและสีชมพูคือปัจจัยหลักที่กดดันผลประกอบการของบริษัท ซึ่งถ้าขาดทุนส่วนนี้หายไปผลประกอบการจะเห็นการฟื้นตัวอย่างมีนัยสําคัญ