GULF นิวไฮไม่หยุด โบรกฯ คาดไตรมาส 4/68 ฟาดกำไรสุทธิ 7.8 พันลบ. รับแรงหนุนค่าเงิน บุ๊กกำไรจาก ADVANC เพิ่มขึ้น

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด ให้มุมมอง GULF ว่า จะรายงานกำไรสุทธิงวดไตรมาส 4/68 จะปรับตัวเพิ่มขึ้น 6.7% จากไตรมาสก่อน มาอยู่ที่ 7.8 พันล้านบาท หนุนจากทั้งรายการพิเศษอัตราแลกเปลี่ยนค่าเงินที่คาดพลิกกลับเป็นกำไร 244.1 ล้านบาท จากที่เคยขาดทุน 6.0 ล้านบาทในงวดไตรมาส 3/68 และกำไรปกติที่คาดปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่องอีก 3.2% จากไตรมาสก่อนหน้ามาอยู่ราว 7.5 พันล้านบาท ขึ้นทำระดับสูงสุดรายไตรมาสเป็นประวัติการณ์

สำหรับกำไรปกติที่เพิ่มขึ้นงวดนี้ คาดมีแรงหนุนหลักมาจากส่วนแบ่งกำไรจาก ADVANC ที่ผลประกอบการดีขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้า ตามรายได้ค่าบริการและยอดขายอุปกรณ์มือถือที่เติบโต รวมถึงโรงไฟฟ้าพลังงานลม BRK2 ประเทศเยอรมนีที่คาดผลิตไฟฟ้าได้เพิ่มขึ้นตามการเข้าสู่ช่วงไฮซีซั่นของลม

โดยถึงแม้คาดว่าส่วนแบ่งกำไรจาก Jackson ในสหรัฐฯ จะอ่อนตัว เช่นเดียวกับกลุ่มโรงไฟฟ้าในประเทศไทย ที่คาดปริมาณขายไฟฟ้าทั้งกลุ่มโรงไฟฟ้า IPP และ SPP จะลดลง ตามช่วง low season ของการใช้ไฟฟ้าในไทยก็ตาม โดยกำไรปกติทั้งปี 2568 อยู่ที่ 2.8 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 31.7% จากปีก่อนหน้า

ทั้งนี้ ยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ไว้ที่ 3.1 หมื่นล้านบาท เติบโต 10.3% จากปีก่อนหน้า โดยหลักจากการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก ADVANC ที่เพิ่มขึ้น รวมถึงธุรกิจโรงไฟฟ้าที่คาดรับรู้โครงการที่เดินเครื่องเชิงพาณิชย์ในปี 2568 ราว 1.0 พันเมกะวัตต์ได้เต็มที่ทั้งปี พร้อมโครงการใหม่ๆ ที่คาดจะทยอยเดินเครื่องเชิงพาณิชย์ตามแผนในปี 2569 อีกราว 555 เมกะวัตต์

ขณะที่ในช่วงสั้นงวดไตรมาส 1/69 คาดกำไรปกติเติบโตทำนิวไฮได้ต่อเนื่อง หนุนจากปริมาณขายไฟฟ้าในประเทศไทยที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาล และรวมถึงส่วนแบ่งกำไรจาก Jackson ในสหรัฐฯที่คาดปรับตัวดีขึ้นตามการเข้าสู่ฤดูหนาว และสามารถเดินเครื่องได้มากขึ้น เช่นเดียวกับส่วนแบ่งกำไรจาก ADVANC ที่คาดยังมีรายได้จากการให้บริการที่เติบโต นอกจากนี้ คาดค่าใช้จ่าย SG&A จะปรับตัวลดลงสู่ระดับปกติ

ทั้งนี้ คงน้ำหนักการลงทุน “Outperform” มูลค่าพื้นฐานอยู่ที่ 68.25 บาท จากปัจจัยพื้นฐานที่ยังเห็นการเติบโตที่แข็งแกร่ง ทั้งกำไรปกติยังเติบโตทำนิวไฮต่อเนื่อง และ backlog ที่รองรับไปอีก 10 ปีข้างหน้า รวมถึง โอกาสขยายการลงทุนในธุรกิจเกี่ยวเนื่องใหม่ๆ เน้นหาจังหวะทยอยสะสมลงทุน รับการเติบโตในระยะยาว