ส่องคาดการณ์ผลงานกลุ่มปตท. ปี 68 ลุ้นฟันกำไรกว่า 1.62 แสนลบ.

เข้าสู่ช่วงเทศกาลการประกาศตัวเลขผลการดำเนินงานปี 2568 ของเหล่าบริษัทจดทะเบียนไทย ซึ่งแน่นอนมีหลายกลุ่มและหลายบริษัทที่เหล่านักลงทุนเฝ้าติดตามตัวเลขดังกล่าว โดยกลุ่มตัวแบกของตลาดอย่างกลุ่มปตท นักวิเคราะห์ก็คาดการณ์ในปี 2568 จะกำไรรวมกันถึง 1.62 แสนล้านบาท

โดย PTT นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 89,598 ล้านบาท ลดลง 0.5% จากปีก่อน ตามการปรับประมาณการผลประกอบการของ PTTGC ที่ขาดทุนเพิ่มขึ้น และ PTTEP กำไรโตต่ำกว่าคาด แต่อย่างไรก็ดี คาดว่าจะบันทึกกำไรพิเศษประมาณ 8.0 พันล้านบาทจากการขายหุ้นไม่เกิน 2% ใน Lotus Pharmaceutical (Lotus) ในประเทศไต้หวัน และการจัดชั้น Lotus ใหม่จากบริษัทย่อยเป็นบริษัทร่วมในปี 2568

พร้อมกันนี้ ได้ปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 35 บาท เนื่องจากแนวโน้มบวกจากการนำ Utility Model มาใช้ ซึ่งจะส่งผลดีกับ PTT ในปี 2569 คาดอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลน่าสนใจที่ 6.6% ในปี 2568-70 และคาดว่าผลประกอบการจะแข็งแกร่งในไตรมาส 4/68 ซึ่งหลักๆ มาจากกำไรพิเศษจากการขายหุ้นไม่เกิน 2% ใน Lotus Pharmaceutica

PTTEP นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) คาดกำไรปี 2568 อยู่ที 58,621 ล้านบาท ลดลง 25% เนื่องจากปรับต้นทุนต่อหน่วยสูงขึ้นและรายได้ดอกเบี้ยลดลง เพราะการที่บริษัทเข้าไปซื้อโครงการ Touat ในแอลจิเรีย และโครงการ Block A-18 ในมาเลเซีย ทำให้ยอดเงินสดของบริษัทลดลง

ทั้งนี้ แนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมาย 120 บาท เพื่อสะท้อนถึงราคาน้ำมันดิบที่มีแนวโน้มลดลงหลังจากที่ OPEC+ เพิ่มการผลิตน้ำมันดิบทุกเดือนจากเดือนเมษายน – ธันวาคม ซึ่งยังคงประมาณการราคาน้ำมันดิบดูไบปี 2568 ที่ 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลและปี 2569 ที่ 65 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งจะลดลงจาก 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในปี 2567

PTTGC นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) คาดปี 2568 มีผลขาดทุนสุทธิอยู่ที่ 12,323 ล้านบาท (ขาดทุนลดลง) เนื่องจากส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ของ HDPE, LLDPE, LDPE และ PP ลดลง และอัตราการใช้กำลังการผลิตของ olefins และ aromatics ที่ลดลง

อย่างไรก็ดี ยังคงแนะนำ “ถือ” แต่ปรับลดราคาเป้าหมายเป็น 23.50 บาท เพื่อสะท้อนถึงการปรับลดประมาณการกำไรลง ถึงแม้จะยังคงคำแนะนำ PTTGC แต่แนะนำให้นักลงทุนเปลี่ยนไปถือหุ้นโรงกลั่นเพื่อรับอานิสงส์จากส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์น้ำมันเครื่องบินและน้ำมันดีเซลที่แข็งแกร่ง

TOP นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) คาดการณ์กำไรปี 2568 ที่ 13,777 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 38% จากปีก่อน โดยปัจจัยสนับสนุนหลักๆจากการรับรู้ค่าความนิยมติดลบ (negative goodwill) และกำไรจากการซื้อคืนหุ้นกู้ ทั้งนี้ ปรับคำแนะนำลงเป็น “ถือ” ราคาเป้าหมาย 40 บาท โดยราคาหุ้นที่ปรับขึ้นมาในช่วงที่ผ่านมา น่าจะสะท้อนภาพรวมธุรกิจโรงกลั่นระยะสั้นที่แข็งแกร่งไปแล้ว

OR นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 10,436 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22% จากปีก่อน ตามค่าการตลาดน้ำมันที่ทรงตัวอยู่ในระดับ 0.90-1.00 บาท/ลิตร อย่างต่อเนื่อง และอัตรากำไรขั้นต้นของการขายน้ำมันเชื้อเพลิงอากาศยาน (Jet Fuel) ยังมีแนวโน้มทรงตัวอยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง

ทั้งนี้ ปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 15.90 บาท โดยราคาหุ้นที่ปรับตัวลงได้สะท้อนปัจจัยลบจากตัวเลขทางเศรษฐกิจที่ยังอ่อนแอจากความไม่แน่นอนทางการเมืองและความเสี่ยงเกี่ยวกับการบันทึกรายการ Stock loss ในช่วงไตรมาส 4/68 ไปบางส่วนแล้ว คาดหุ้นมีโอกาสฟื้นตัวได้ในระยะกลาง-ยาว หลังผ่านช่วงของการเลือกตั้งและมีการจัดตั้งรัฐบาลชุดใหม่

GPSC นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาดการณ์กำไรทั้งปี 2568 ที่ 5,433 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 33% เนื่องจากที่ผ่านมามีการบันทึกกำไรอัตราแลกเปลี่ยนค่าเงิน, สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี และกำไรขายสัดส่วนลงทุนAEPL

ดังนั้น คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 47 บาท โดยปี 2569 จะได้รับประโยชน์จากแนวโน้มราคาก๊าซธรรมชาติลดลงจากการเพิ่มขึ้นของอุปทาน LNG ในตลาดโลกและประมาณการมีอัพไซด์จากการเข้าซื้อโรงไฟฟ้าจากเครือ PTT ตามแผนAsset Monetization

IRPC นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด คาดให้ผลการดำเนินงานปี 2568 จะเผชิญทั้งผลขาดทุนสุทธิอยู่ที่ 3,475 ล้านบาท ขาดทุนลดลงจากปีก่อน เนื่องจากผลการดำเนินงานปกติเริ่มพลิกกลับเป็นกำไรตาม Market GIM ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นมาอยู่ราว 11.1 จาก 9.0 เหรียญฯต่อบาร์เรล รับผลบวกหลักจากส่วนต่างราคปิโตรเลียมที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น

แต่อย่างไรก็ดี ยังคงแนะนำ Underperform ราคาเป้าหมาย 1.40 บาท เนื่องจากยังไม่มีปัจจัยโดดเด่นที่จะเข้ามาขับเคลื่อนราคาหุ้นได้ยามนี้ แต่ยังคงสามารถ trading สั้นๆได้ตามกระแส Theme China play ที่เข้ามาเป็นระลอกๆ เพราะราคามีการปรับฐานแล้วในช่วงที่ผ่านมาจนมีดาวน์ไซด์จำกัดมากขึ้น