สองแบงก์ดังโดนหนัก บล.กสิกร เชียร์ “ขาย” BBL บล.บัวหลวง แนะ “ขาย” KBANK

บล.กสิกร แนะ “ขาย” BBL ชี้ความน่าสนใจน้อยกว่าคู่แข่ง ยีลด์ปันผลต่ำ ฟากบล.บัวหลวง แนะ “ขาย” KBANK เหตุแนวโน้มกำไรปี 69 ส่อแววอ่อนตัวลง คุณภาพสินเชื่อ SME ฟื้นตัวช้า

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) ให้มุมมองต่อหุ้น BBL โดยคงคำแนะนำ “ขาย” และราคาเป้าหมายที่ 135 บาท เนื่องจากมีความน่าสนใจน้อยกว่าคู่แข่ง เมื่อพิจารณาจากอัตราตอบแทนเงินปันผลที่ต่ำกว่า 5% เทียบกับคู่แข่งที่ 6–8% และกำไรไตรมาส 4/68 ที่อ่อนแอกว่าคาดการณ์ไว้

โดย BBL รายงานกำไรไตรมาส 4/68 ที่ 7.76 พันล้านบาท ลดลง 44% จากไตรมาสก่อน และ 25% จากช่วงเดียวกัน ผลประกอบการต่ำกว่าประมาณการ 29% และต่ำกว่าที่ตลาดคาด 27% จากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (Opex) ที่สูงกว่าคาด 10% จากค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานและค่าใช้จ่ายตามฤดูกาล

รวมไปถึงกำไรจากเงินลงทุนที่รับรู้ต่ำกว่าคาด และอัตราส่วนต่างดอกเบี้ย (NIM) ที่อ่อนกว่าคาด 0.18%  Opex ที่สูงขึ้นและกำไรจากเงินลงทุนที่ลดลงเป็นปัจจัยหลักที่กดดันกำไรจากไตรมาสก่อน ขณะที่ NIM ที่ลดลงเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้กำไรลดลงช่วงเดียวกัน ส่งผลให้กำไรทั้งปี 2568 อยู่ที่ 4.6 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.76% จากช่วงเดียวกัน

ขณะที่นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) ให้มุมมองต่อหุ้น KBANK แนะนำ “ขาย” หรือ “เลี่ยงการลงทุน” เนื่องจากทิศทางกำไรสุทธิปี 2569 จะอ่อนตัวลงจากปีก่อนหน้า กดดันจาก NIM ที่อ่อนตัวลง นอกจากนี้ ยังกังวลว่าแนวโน้มคุณภาพสินทรัพย์ในกลุ่ม SME จะฟื้นตัวช้า

ทั้งนี้ สำหรับกำไรสุทธิไตรมาส 4/68 ที่ 1.0 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% จากช่วงเดียวกัน ตาม credit cost ที่ลดลง แต่ลดลง 21% จากไตรมาสก่อนหน้า ตามกำไรจากเงินลงทุนลดลงและค่าใช้จ่ายดาเนินงานปรับสูงขึ้น ซึ่งดีกว่าที่คาด 7% แต่ต่ำกว่าตลาดคาด 5% ขณะที่แนวโน้มกำไรสุทธิไตรมาส 1/69 จะลดลงจากช่วงเดียวกันและทรงตัวจากไตรมาสก่อน กดดันจาก NIM และกำไรจากการขายเงินลงทุนลดลง