หุ้นอสังหาฯ ยังไม่สิ้นหวัง? ปี 69 อาจ “ไม่แย่ไปกว่าคาด” แนะนำหุ้นรายตัวเป็น “ซื้อ”

หุ้นอสังหาฯ เริ่มมีความหวัง นักวิเคราะห์คาดโอกาสที่จะเกิดเหตุการณ์ “ไม่แย่ไปกว่าคาด” หรือแม้แต่การทรงตัวได้ ย่อมเพียงพอที่จะสร้างแรงหนุนเชิง valuation ไม่ให้ลงไปกว่านี้ได้มากขึ้น พร้อมเพิ่มคำแนะนำหุ้นรายตัวเป็น “ซื้อ” ได้แก่ AP SC SIRI และ SPALI

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า หุ้นกลุ่มกลุ่มอสังหาฯจากความสิ้นหวัง จะเปลี่ยนเป็นโอกาสได้หรือไม่? โดยรายงานได้ปรับเพิ่มมุมมองการลงทุนกลุ่มอสังหาฯ จาก “น้อยกว่าตลาด” ขึ้นมาเป็น “เท่ากับตลาด”  

ทั้งนี้ฝ่ายวิจัยเห็นว่าปัจจัยลบได้สะท้อนไปแล้ว จาก 1.การตั้งเป้าหมายปี 2569 เป็นแบบอนุรักษ์นิยม 2. แรงกดดัน GM จากการแข่งขันราคาถูกสะท้อนไปแล้ว และ 3. สถานะทางการเงินแข็งแกร่งขึ้น เมื่อเทียบกับราคาหุ้น 

ในส่วนภาพอุตสาหกรรมปี 2569 โดยรวมยังไม่คาดหวังการฟื้นตัวเชิงปริมาณอย่างรวดเร็ว แต่มองว่าอุตสาหกรรมเข้าสู่ช่วง late-downcycle ที่ downside ถูกจากัดมากขึ้น ภายใต้แนวทางบริหารแบบเน้นวินัยทางการเงินของผู้ประกอบการ การเปิดโครงการใหม่จึงคัดเลือกที่มีศักยภาพจริงและเน้นการรักษาสภาพคล่องเป็นหลัก  

โดยเมื่อความคาดหวังของตลาดอยู่ในระดับต่ำมาก โอกาสที่จะเกิดเหตุการณ์ “ไม่แย่ไปกว่าคาด” หรือแม้แต่การทรงตัวได้ ย่อมเพียงพอที่จะสร้างแรงหนุนเชิง valuation ไม่ให้ลงไปกว่านี้ได้มากขึ้น

สำหรับระดับ valuation ปัจจุบัน กลุ่ม ResProp ซื้อขายที่ระดับต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวราว ทั้งในเชิง P/E และ P/BV ซึ่งสะท้อนมุมมองเชิงลบไปแล้วเป็นส่วนใหญ่ 

ดังนั้นรายงานวันนี้นอกจากปรับน้ำหนักการลงทุนของกลุ่ม ยังปรับเพิ่มคำแนะนำหุ้นรายตัวเป็น “ซื้อ” ได้แก่ AP SC SIRI และ SPALI โดยเลือก SPALI เป็น Top Pick ของกลุ่มฯ จากฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง สภาพคล่องสูง และบริหารความเสี่ยงได้ดี ส่วน AP เป็นตัวเลือกแบบเน้น Beta สูง