โบรกฯ เปิดโพยหุ้นเด่นปี 69 ชู AMATA-KTB ปันผลเด่น ERW-KCE เข้าสู่รอบการฟื้นตัว

โบรกฯ เปิดรายชื่อ 5 หุ้นเด่นปี 69 ชู AMATA-KTB ปันผลยังเด่น CPN มุ่งสู่รอบการเติบโต และ ERW-KCE เข้าสู่รอบการฟื้นตัว

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด (มหาชน) ให้คำแนะนำการลงทุน 5 หุ้นเด่นปี 2569 ประกอบไปด้วย AMATA ประเทศไทยเป็นจุดหมายปลายทางอันดับหนึ่งของจีนและเป็นศูนย์กลางศูนย์ข้อมูลที่กำลังเติบโตของเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ พร้อมกับหุ้นธีม Dividend ที่มีปัจจัยหนุนจากมูลค่าที่น่าสนใจที่ PBV ระดับ 0.7 เท่า ซึ่ง

นอกจากนี้ หุ้นยังเสนออัตราตอบแทนเงินปันผลที่น่าสนใจที่ 6.6% ในปี 2569 และคาดว่าจะสามารถรักษาอัตราการจ่ายเงินปันผลปัจจุบันไว้ได้อย่างน้อยอีก 2 ปีข้างหน้า โดยมี backlog คุณภาพสูงประมาณ 2.5 หมื่นล้านบาท พร้อมเงินฝากที่มีหลักประกัน 1.2 หมื่นล้านบาท

ดังนั้น คาดว่า AMATA จะเข้าสู่ช่วงรับรู้รายได้ โดยจะมีการโอนกรรมสิทธิ์ที่ดินเพิ่มขึ้นอย่างมากจาก backlog เริ่มตั้งแต่ไตรมาส 4/68 และจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจนถึงปี 2569 นอกจากนี้ ยังมองเห็นอัพไซด์ต่ออัตรากำไร ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการโอนที่ดินที่มีอัตรากำไรสูงขึ้นใน จ.ชลบุรี และราคาที่ค่อยๆ ปรับขึ้นในนิคมอุตสาหกรรมต่างๆ

CPN เข้าสู่บทการเติบโตใหม่ด้วยกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง ได้รับแรงหนุนจากรายได้ค่าเช่าศูนย์การค้าที่แข็งแกร่ง และแผนการเปิดศูนย์การค้าใหม่หลายแห่ง พื้นที่เช่า (NLA) มีแนวโน้มเติบโตในปี 2569–2570 หนุนให้รายได้กลับมาเติบโตสองหลัก

ขณะที่อัตราค่าเช่ายังเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ด้วยกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง วินัยในการใช้ CAPEX และโครงการซื้อหุ้นคืน 5 พันล้านบาท ที่กำลังดำเนินอยู่ ทำให้ CPN มีความแข็งแรงทางการเงินและพร้อมเติบโตต่อผ่านเงินสดภายในและการนำทรัพย์สินเข้า REIT อย่างต่อเนื่อง

ERW จับตาการฟื้นตัวของการท่องเที่ยวไทยในปี 2569 โดยเป็นหุ้นที่สะท้อนการฟื้นตัวของการท่องเที่ยวไทยในปี 2569 มากที่สุด โดยได้รับแรงหนุนจากสัดส่วนธุรกิจในประเทศที่สูง และบรรยากาศการท่องเที่ยวที่ดีขึ้น อัตรารายได้เฉลี่ยต่อห้องพัก (RevPar) มีแนวโน้มเติบโตเชิงบวกเข้าสู่ช่วงไฮซีซั่นจากการจองที่แข็งแกร่ง ขณะที่ Hop Inn ยังคงเติบโตดีจากดีมานด์ที่ไม่พึ่งนักท่องเที่ยว โครงสร้างหนี้แบบดอกเบี้ยลอยตัว 100% ยังช่วยขยายประโยชน์จากรอบการลดดอกเบี้ยล่าสุดอย่างเต็มที่

KCE วัฏจักร AI ขาขึ้น โอกาสฟื้นตัวในปี 2569 โดยแม้ว่าวัฏจักร AI ขาขึ้นจะต่อเนื่องไปจนถึงปี 2569–2571 และDELTA จะยังคงให้ผลตอบแทนเหนือดัชนี SET แต่ KCE เป็นตัวเลือกการลงทุนเพิ่มเติมสำหรับปี 2569 เนื่องจากคาดการณ์ว่า KCE จะฟื้นตัวขึ้นภายในสี่ไตรมาสจากฐานที่ต่ำ

โดยมีแรงหนุนจาก 3 ปัจจัยหนุน 1.อุตสาหกรรมยานยนต์ที่เริ่มทรงตัวหรือดีขึ้นเล็กน้อยในปีหน้า 2.การฟื้นตัวของดัชนีสำคัญ จะส่งผลดีโดยตรงต่อแนวโน้มการเติบโตของ KCE และหากความต้องการฟื้นตัวตามคาด อัตรากำไรขั้นต้นมีโอกาสกลับขึ้นไปเหนือ 20%

KTB โดดเด่นในฐานะธนาคารป้องกันความเสี่ยง พร้อมกับความมุ่งมั่นอย่างแรงกล้าและความตั้งใจที่ชัดเจนในการเพิ่มมูลค่าให้แก่ผู้ถือหุ้น ในบรรดาธนาคารพาณิชย์ไทย KTB มีศักยภาพในการบริหารจัดการเงินกองทุนมากที่สุด โดยมี CET1 อยู่ที่ 18.9% ซึ่งสูงที่สุดในอุตสาหกรรม และสูงกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำที่ 8% อยู่มาก ธนาคารได้ระบุเป้าหมายที่ชัดเจนในการบรรลุ ROE ในอัตราตัวเลข 2 หลัก ผ่านการบริหารจัดการเงินกองทุนเชิงรุก โดยมีเป้าหมายที่จะลดเงินกองทุนส่วนเกินให้ใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม

นอกจากนี้ KTB ยังคงรักษาอัตราสำรองต่อหนี้สูญ (coverage ratio) ไว้ที่ 202% ซึ่งสูงเป็นอันดับ 2 ในกลุ่มธุรกิจนี้ สูงกว่าเป้าหมายภายในของธนาคารที่ 170% อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นให้กับงบดุล จากปัจจัยเหล่านี้ เราจึงมองเห็นโอกาสสูงที่อัตราการจ่ายเงินปันผลจะเพิ่มขึ้น ในขณะที่ธนาคารยังคงมุ่งมั่นที่จะ DPS ไว้ และส่งสัญญาณถึงศักยภาพในการซื้อหุ้นคืนในอนาคต

โดย ณ ปัจจุบัน KTB มีสินทรัพย์เสี่ยงอยู่ที่ 2 ล้านล้านบาท การลด CET1 ลงทุกๆ 0.5% จะทำให้ธนาคารสามารถปลดล็อกเงินทุนส่วนเกินได้ประมาณ 1 หมื่นล้านบาท หรือคิดเป็นประมาณ 0.7 บาท/หุ้น นอกจากนี้ มองว่าการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลครั้งแรกของธนาคารที่ 0.43 บาท/หุ้น ถือเป็นสัญญาณเชิงบวกที่แสดงถึงความเชื่อมั่นของผู้บริหาร และเป็นก้าวสำคัญในการเพิ่มมูลค่าให้แก่ผู้ถือหุ้นผ่านผลตอบแทนจากเงินทุนเชิงรุกมากขึ้น