AOT กำไรปี 69 สะดุด! ขึ้นค่า PSC อาจล่าช้ากว่าคาด ติดล็อคยุบสภา ต้องรอกกต.ชี้ขาด

โบรกฯ คาด AOT กำไรปี 69 เสี่ยงโดนผลกระทบ ขึ้นค่า PSC ล่าช้ากว่าคาด หลังรัฐบาลประกาศยุบสภา ต้องรอ กกต. พิจารณาแทนอีก 1-2 เดือน

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ให้มุมมองว่า การปรับขึ้นค่า PSC ส่อแววสะดุดติดล็อคยุบสภา รอ กกต.ชี้ขาด โดยนายพิพัฒน์ รัชกิจประการ รองนายกรัฐมนตรี และ รมว.คมนาคม กล่าวถึงการปรับขึ้นค่า Passenger Service Charge (PSC) ผู้โดยสารระหว่างประเทศ 730 บาท เป็น 1,120 บาทต่อคน

สำหรับท่าอากาศยาน 6 แห่งของ AOT นั้น เรื่องนี้คณะกรรมการการบินพลเรือน (กบร.) มีมติเห็นชอบไปแล้ว ตามขั้นตอน จะต้องเสนอให้รมว.คมนาคม ลงนามในประกาศ ซึ่งขณะนี้เรื่องยังไม่เสนอเข้ามา แต่เนื่องจากมีการยุบสภา สถานะเป็นรัฐบาลรักษาการ การจะลงนามที่มีผลผูกพันอาจจะต้องรอรัฐบาลใหม่หรือไม่ เรื่องนี้หากมีการเสนอเข้ามาก็จะเสนอไปที่ครม.เพื่อให้สอบถามคณะกรรมการการเลือกตั้ง (กกต.) ว่าจะสามารถลงนามประกาศปรับค่า PSC ได้หรือไม่

โดยมองเป็นลบจากข่าวดังกล่าว จากความไม่แน่นอนในการขอปรับขึ้น PSC ใหม่ที่ล่าช้าออกไป เนื่องจากต้องรอความเห็นของ กกต. ซึ่งคาดว่าอาจใช้เวลาพิจารณาราว 1-2 เดือน และอาจมีผลตามกรณี ดังนี้

กรณี 1.สามารถดำเนินการได้ตามหน้าที่ปกติซึ่งจะมีการลงนามรับรองประกาศอัตรา PSC ใหม่ในราชกิจจานุเบกษา และมีกำหนดใช้จริงในอีกประมาณ 4 เดือน หรือประมาณเดือน พ.ค.-มิ.ย. 69 ล่าช้ากว่าเดิมราว 1-2 เดือน (เดิมคาดว่าจะเริ่ม เม.ย.69) จะกระทบต่อกำไรปี 2569 บ้าง แต่ไม่กระทบต่อกำไรตั้งแต่ปี 2571 และไม่กระทบต่อราคาเป้าหมายที่ 54 บาท

แต่หาก กรณี 2.ต้องรอรัฐบาลใหม่จะเกิดความไม่แน่นอนมากขึ้น แบ่งเป็น กรณี 2.1รัฐบาลใหม่ให้ดำเนินตามมติของ กบร.ได้คาดการปรับเพิ่ม PSC อาจล่าช้าไปราว 6 เดือน หรืออาจเริ่มใช้ PSC ใหม่ในช่วงปลายปี 2569 จะกระทบต่อกำไรปี 2569 ปรับตัวลดลงได้ และอาจกระทบต่อกำไรปี 2570 บ้าง แต่จะไม่กระทบต่อราคาเป้าหมายเดิม 54 บาท

และ กรณี 2.2 รัฐบาลใหม่ไม่ดำเนินตามมติของ กบร. ทำให้เกิดความไม่แน่นอน และจะมีผลกระทบต่อราคาหุ้นปรับตัวลดลงมาก (ก่อน กบร.มีมติอนุมัติปรับเพิ่ม PSC ราคาหุ้น AOT อยู่ที่ประมาณ 40.00 บาท)

ทั้งนี้ ยังประเมินการปรับเพิ่ม PSC ยังเดินหน้าต่อ แต่จะถูกเลื่อนไปตามเดิม ยังเชื่อว่าน่าจะมีโอกาสเป็นกรณีที่ 1 มากสุด หรืออย่างช้าจะเป็นกรณีที่ 2.1 เนื่องจากการปรับขึ้น PSC ได้ผ่านมติ กบร.ที่มีการพิจารณาไปแล้ว เพียงแต่การรับรู้รายได้ PSC ใหม่จะถูกเลื่อนออกไปจากเดิม โดยปัจจัยดังกล่าวจะกดดันราคาหุ้นจนกว่ามีความชัดเจน แต่ยังแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 54 บาท แม้ประเด็นความไม่แน่นอนในการปรับเพิ่ม PSC จะเป็นปัจจัยกดดันราคาหุ้นจนกว่าจะได้ข้อสรุป