รายงานพิเศษ : TEGH ผลงานยังเติบโตต่อเนื่อง มาตรฐาน EUDR หนุนคำสั่งซื้อ เดินหน้านำบริษัทลูกเข้าระดมทุน

ผลงานบมจ.ไทยอีสเทิร์น กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ (TEGH) ยังเติบโตได้อย่างต่อเนื่อง สะท้อนจุดแข็งยอดขายยางแท่งมาตรฐาน EUDR พุ่งขึ้นตามเป้า เดินหน้านำบริษัทลูกเข้าระดมทุนในตลาดหลักทรัพย์ รับเมกะเทรนด์โลกที่ให้ความสำคัญกับสิ่งแวดล้อม

บล.ทรีนีตี้ออกบทวิเคราะห์ แนวโน้มธุรกิจ บมจ. ไทยอีสเทิร์น กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ (TEGH) หลังการประกาศผลการดำเนินงานในไตรมาส3/68 โดยระบุว่า TEGH ประกาศกำไร 3Q68 ที่ 51 ล้านบาท อ่อนตัว 76% จากไตรมาสก่อน และ 77%จากปีก่อน ซึ่งดีกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้าเล็กน้อยประมาณ 8% โดยรายได้รวมอ่อนตัวประมาณ 12%จากไตรมาสก่อน  แม้ยังเติบโต1%จากปีก่อน ทั้งนี้หากเทียบ จากไตรมาสก่อน รายได้จากธุรกิจยางพาราอ่อนตัวประมาณ 11%จากไตรมสก่อนเนื่องจากราคาขายลดลงค่อนข้างมาก แม้ปริมาณขายจะยังเพิ่มขึ้นเล็กน้อยก็ตาม

ส่วนธุรกิจปาล์มอ่อนค่าลงเล็กน้อย 2% จากไตรมาสก่อน ซึ่งเป็นผลจากปริมาณขายและราคาน้ำมันปาล์มดิบที่ลดลง  ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นรวมอยู่ที่ 5.9%ลดลงจาก 8.8% ในไตรมาส 2/68 เป็นผลจากอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจยางอยู่ที่ 5.9% ลดลงจาก 9.0%ในไตรมาส 2/68 ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจปาล์มอยู่ที่ 3.3% ลดลงจาก3.9% ในไตรมาส 2/68 โดยหลักเป็นผลจากราคาขายทั้ง 2 ผลิตภัณฑ์ที่ปรับตัวลดลง

ทั้งนี้ในไตรมาสนี้ยังมีปัจจัยสนับสนุนจากกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนประมาณ 43 ล้านบาท หากไม่นับรวมรายการดังกล่าว กำไรปกติจะลดลงค่อนข้างมากทั้งจากไตรมาสก่อน และจากปีก่อน

สำหรับแนวโน้มกำไรไตรมาส 4/68 อาจเห็นการฟื้นตัว จากไตรมาสก่อน แต่ยังอ่อนตัวจากปีก่อน โดยการฟื้นตัวจะมาจากราคาขายยางที่เริ่มปรับตัวเพิ่มขึ้น และปริมาณการขายยาง EUDR ที่อาจสูงขึ้น  เนื่องจากเข้าใกล้การบังคับใช้ในช่วงต้นปี 2569  ส่วนธุรกิจปาล์ม อาจเห็นปริมาณขายและอัตราการใช้กำลังการผลิตที่ดีขึ้น

ทั้งนี้บล.ทรีนีตี้ จึงยังคงประมาณการกำไรทั้งปี ปี 2568 ที่ 518 ล้านบาท ลดลง 7% จากปีก่อน โดยกำไรงวด 9M68 มีสัดส่วนประมาณ 85% ของประมาณการทั้งปี  และยังคงราคาเป้าหมาย ปี 69 ที่ 4.4  บาท อิง PER1 7.5 (อิง GGM)  โดยราคาหุ้นที่อ่อนตัวลงมา ทำให้ Upside  ยังน่าสนใจ จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ”  

ขณะที่ นางสาวสินีนุช โกกนุทาภรณ์ กรรมการผู้จัดการ TEGH ระบุแนวโน้มผลการดำเนินงานในครึ่งปีหลังยังมีทิศทางที่สดใสจากปริมาณยอดขายยางแท่งที่เพิ่มขึ้น รวมถึงมียอดขายยางแท่งมาตรฐาน EUDR ที่เติบโตตามเป้าหมาย ขณะที่ธุรกิจปาล์มน้ำมันสามารถ turn around ได้ตามแผน และธุรกิจพลังงานทดแทน ที่เติบโตได้อย่างก้าวกระโดดจากการขยายกำลังการผลิตไปเมื่อปลายปีที่แล้ว และเดินหน้าโครงการขยายกำลังการผลิตเฟสใหม่ต่อเนื่อง

สำหรับการส่งออกสินค้ายางแท่งไปยังสหรัฐฯของ TEGH ไม่ได้รับผลกระทบทางตรง และบริษัทยังมีฐานลูกค้ากระจายตัวทั่วทุกทวีปทั่วโลก รวมถึงยังมีอุปสงค์ของยางแท่งมาตรฐาน EUDR ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นในช่วงปลายปีนี้เป็นต้นไป ซึ่งจะส่งผลดีต่อผลบริษัทฯในปีนี้ ทั้งในเชิงของปริมาณขายและอัตรากำไร

นอกจากนี้ ยังพร้อมเดินหน้านำบริษัทย่อยคือ บริษัท ไทยอีสเทิร์น ไบโอ พาวเวอร์ จำกัด (มหาชน) (TEBP) เข้าระดมทุนและจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ (mai) ภายในปลายปีนี้ เพื่อสร้างโอกาสเติบโตอย่างยั่งยืนในอนาคต รับเมกะเทรนด์โลกที่ให้ความสำคัญกับสิ่งแวดล้อม ชุมชน และสังคม ภายใต้วิสัยทัศน์ Leading Green Energy Revolution: Pioneering the Net Zero Solution หรือผู้นำการปฏิวัติพลังงานสีเขียว