MMM เปิดเทรดครั้งแรกเท่าจอง โบรกฯ คาดกำไรโตเฉลี่ยปีละ 52% ประเมินราคาเหมาะสมไว้ที่ 10 บาท

บริษัท เอ็มเอ็มเอ็ม แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) หรือ MMM เข้าซื้อขายวันแรกในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ โดยราคาหุ้นในช่วงเปิดการซื้อขายอยู่ที่ระดับ 5.50 บาท ไม่เปลี่ยนแปลงจากราคาไอพีโอที่ 5.50 บาท

โดยนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ประเมินราคาเหมาะสมที่ 10 บาท ณ สิ้นปี 2569 อิง PE 13.3 เท่า ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ย PE หุ้นอสังหาฯ ขนาดกลางถึงเล็กในไทย สะท้อนถึงแนวโน้มการเติบโตรายได้ และกำไรในอนาคต “MMM” เป็นตัวแทนขายอสังหาฯ รูปแบบใหม่

โดยมีต้นทุนต่ำ ใช้เงินลงทุนน้อยมีความเสี่ยงต่ำ โดยเป็นตัวกลาง ไม่ต้องแบกรับภาระต้นทุน และความเสี่ยงจากการพัฒนาเลือกทรัพย์ ที่สร้างเสร็จแล้ว พร้อมทำการตลาดได้ทันที และมีฐานะการเงินแข็งแกร่งมีสภาพคล่องสูง สร้างรายได้ได้ทันที ไม่ต้องรอการพัฒนา ศักยภาพการทำกำไรโดดเด่น

ดังนั้น ทำให้มองว่า Business Model นี้สร้างผลการดำเนินงานเติบโตต่อเนื่อง โดยคาดการณ์การเติบโตของ MMM ว่าจะมีรายได้/กำไรเติบโตเฉลี่ย 3 ปี ได้ที่ระดับ 51-52% (2568-2570) จะมาจากการเติบโตของกลุ่ม BU1 และ BU2 ในขณะที่อัตรากำไรสุทธิเฉลี่ยอยู่ที่ 22%  ต่อปี และ ROE ระดับสูง 21.6% ซึ่งมีความโดดเด่นกว่าอุตสาหกรรม

ด้านนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ประเมินราคาเหมาะสมที่ 10 บาท ณ สิ้นปี 2569 โดยมองว่า ในปัจจุบันยังไม่มีคู่เทียบบริษัทในตลาดหลักทรัพย์ที่มีลักษณะการประกอบธุรกิจตัวแทนการขายอสังหาริมทรัพย์ใกล้เคียงกับ MMM

ทั้งนี้มองว่าบริษัทควรเทรดใกล้เคียงระดับ PER กลุ่มอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้างที่ปัจจุบันเทรดราว 14 เท่า เนื่องจากยังอยู่ในช่วงของการเติบโต โดยมีโอกาสขยายตัวเพิ่มขึ้นภายหลัง PO ตามกลยุทธ์การขยายเครือข่ายและ Portfolio มากขึ้น โดยคาดการณ์กำไรสุทธิ ปี 2568 ที่ 150 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 86%  และปี 2569 ที่ 214 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 42% จากปีก่อนหน้า