กลุ่มรับเหมาฮอตหนัก! ก.คมนาคม เร่งโครงการแสนล้าน เพิ่มอัพไซด์ให้ CK-STECON

กลุ่มรับเหมาก่อสร้างกำลังโดดเด่น ล่าสุดรัฐมนตรีว่าการกระทรวงคมนาคม เร่งรัดการเปิดประกวดราคาโครงการที่มีความพร้อมวงเงินรวม 1.1 แสนล้านบาท โบรกฯ ชี้เป็นโอกาสของ CK และ STECON ทุกๆ 1 หมื่นล้านบาท เพิ่มอัพไซด์เป้าหมาย 0.1-0.2 บาท/หุ้น

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า จากประเด็นนายพิพัฒน์ รัชกิจประการ รองนายกรัฐมนตรีและรัฐมนตรีว่าการกระทรวงคมนาคม ระบุว่า ได้ประชุมหัวหน้าหน่วยงานในสังกัดกระทรวงคมนาคมเพื่อมอบนโยบายและทิศทางการทางาน โดยได้สั่งการให้เร่งรัดการเปิดประกวดราคาโครงการที่มีความพร้อมวงเงินรวม 1.1 แสนล้านบาท

1.โครงการก่อสร้างทางหลวงพิเศษระหว่างเมือง (มอเตอร์เวย์) ช่วงรังสิต – บางปะอิน (M5) ระยะทาง 22 กม. วงเงินลงทุน 31,358 ล้านบาท 

2.มอเตอร์เวย์ สายวงแหวนรอบนอกกรุงเทพฯ ด้านตะวันตก ช่วงบางขุนเทียน – บางบัวทอง (M9) ระยะทาง 35.85 กม. วงเงินลงทุน 56,035 ล้านบาท 

3.โครงการก่อสร้างส่วนต่อขยายทางยกระดับบนทางหลวงหมายเลข 338 (ถนนบรมราชชนนี) เฟสที่ 1 ช่วงพุทธมณฑลสาย 3 - พุทธมณฑลสาย 4 ระยะทางรวม 4.63 กม. วงเงินรวม 4,490 ล้านบาท (อยู่ระหว่างเปิดประกวดราคา) และเฟสที่ 2 จากพุทธมณฑลสาย 4 - ทล.4 (ถนนเพชรเกษม) ระยะทาง 18 กม. รวมเป็น 35 กม. กรมทางหลวงกำลังทบทวนแผนงานใหม่ 

4.โครงการก่อสร้างสะพานเชื่อมเกาะลันตา บ้านหัวหิน ต.เกาะกลาง - บ้านหลังสอด ต.เกาะลันตาน้อย อ.เกาะลันตา จ.กระบี่ ระยะทาง 2.2 กม. วงเงินก่อสร้างประมาณ 1,800 ล้านบาท 

5.โครงการก่อสร้างสะพานข้ามทะเลสาบสงขลา อ.กระแสสินธุ์ จ.สงขลา - อ.เขาชัยสน จ.พัทลุง วงเงิน 4,841 ล้านบาท 

6.โครงการระบบรถไฟชานเมืองสายสีแดงอ่อน ช่วงศิริราช - ตลิ่งชัน - ศาลายา และสถานีเพิ่มเติม 3 สถานี (สถานีสะพานพระราม 6 สถานีบางกรวย - กฟผ. และสถานีบ้านฉิมพลี) วงเงิน 15,176.21 ล้านบาท

ทั้งนี้มีมุมมองเป็นบวกต่อกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง โดยเป็นไปตามที่คาดการณ์ว่าจะเห็นการผลักดันโครงการที่ผ่าน ครม. ไปแล้วได้ก่อน ซึ่งมีความพร้อมเปิดประมูลมากสุด โดยเฉพาะโครงการมอเตอร์เวย์ M5 และ M9 และรถไฟฟ้าสายสีแดง 

โดยเบื้องต้นประเมินงานที่ชนะประมูลทุกๆ 1 หมื่นล้านบาท จะเป็น upside ต่อราคาเป้าหมาย CK และ STECON ใกล้เคียงกันที่ราว 0.1-0.2 บาท/หุ้น ขณะที่นอกเหนือจากโครงการข้างต้น เชื่อว่ามีโอกาสที่จะทยอยเห็นการผลักดันโครงการอื่นๆ เข้า ครม. เพื่อขอความเห็นชอบเช่นกัน โดยเฉพาะรถไฟทางคู่ ซึ่งปัจจุบันมีรอเสนอเข้า ครม. ราว 6 เส้นทาง มูลค่ารวม 2.9 แสนล้านบาท

ดังนั้นคงน้ำหนักการลงทุนกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง “Overweight” และ Top pick ได้แก่ CK (แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 23.50 บาท) และ STECON (แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 10.00 บาท) จาก backlog แข็งแกร่ง ช่วย secure รายได้อย่างน้อยในช่วง 3-5 ปีข้างหน้า ขณะที่เหตุการณ์ถนนยุบหน้า รพ.วชิรพยาบาล โดยมองว่าผลกระทบมีโอกาสน้อยกว่าคาด โดยบริษัทมั่นใจงานก่อสร้างสามารถเสร็จได้ตามแผนและประกันจะครอบคลุมค่าใช้จ่ายดังกล่าวได้