รายงานพิเศษ : SAFE อนาคตสดใสผลงานโต ลูกค้าเข้าใช้บริการเพิ่มขึ้น ปันผลสม่ำเสมอเฉลี่ย 5-6%

บมจ.เซฟ เฟอร์ทิลิตี้ กรุ๊ป (SAFE) เดินหน้าสร้างผลงานเติบโตต่อเนื่อง  โดยเฉพาะครึ่งปีหลัง บล.กรุงศรีคาดกำไรดีกว่าช่วงที่ผ่านมา  ขณะที่ผู้บริหารเดินหน้ากลยุทธ์ทางการตลาด เน้นใช้เทคโนโลยีที่ทันสมัยสร้างความมั่นใจ และจัดโปรโมชั่นส่งเสริมการขาย

โดยบล.กรุงศรี วิเคราะห์หุ้น บมจ.เซฟ เฟอร์ทิลิตี้ กรุ๊ป (SAFE)  ระบุว่า ผลการดำเนินงานไตรมาส 2/68 ที่มีกำไรสุทธิ 34 ล้านบาท ลดลง 27%จากปีก่อน เพิ่มขึ้น 6% จากไตรมาสก่อน ใกล้เคียงที่เราและ Consensus คาด โดยกำไรสุทธิลดลงจากปีก่อน เนื่องจากรายได้ให้บริการ ลดลง 19%จากปีก่อน -1%จากไตรมาสก่อน ลดลงตามการใช้บริการและการเก็บไข่/ฝั่งตัวอ่อนมีจำนวน 243 รอบ ลดลง 19%จากปีก่อน ทรงตัวจากไตรมาสก่อน 

ขณะที่ค่าใช้จ่าย SG&A ลดลง 5%จากปีก่อน ลดลง 2%จากไตรมาสก่อน ลดลงในอัตราน้อยกว่า ส่วนกำไรสุทธิกลับมาเติบโตมีปัจจัยบวกจากการบริหารต้นทุนและค่าใช้จ่ายได้ดี ทำให้มี Gross margin และ EBITDA  margin ดีขึ้นเป็น 57% และ 28% ตามลำดับ รวมทั้งเริ่มมี Economies of scale ของจำนวนรอบเก็บไข่/ฝังตัวอ่อน   

ซึ่งกำไรสุทธิครึ่งปีแรก คิดเป็น 48% ของทั้งปี และแนวโน้มไตรมาส 3/68  คาดกำไรสุทธิกลับมาเติบโตจากปีก่อนขณะที่ไตรมาส 3/67 กำไรสุทธิ 30 ล้านบาท เป็นไตรมาสแรกนับจากไตรมาส 1/67 และคาดเติบโตจากไตรมาสก่อน เนื่องจากคาดว่าการใช้บริการ และ OPU treatment cycle มีแนวโน้มดีขึ้น 

ประกอบกับคาดมี Economies of scale ของการใช้บริการเพิ่มขึ้น และค่าเสื่อมมีแนวโน้มลดลง โดยทิศทาง 2H25F เรายังคาดว่ากำไรสุทธิจะดีกว่าในครึ่งปีแรก มีปัจจัยบวกจากการฟื้นตัวของการใช้บริการ และ OPU treatment cycle มีแนวโน้มดีขึ้นจากครึ่งปี เราคงประมาณการปี 68 คาดกำไรสุทธิ 138 ล้านบาท ลดลง 17%จากปีก่อน เนื่องจากคาดว่า รายได้ให้บริการ ลดลง13%จากปีก่อน ลดลงตามการใช้บริการและจำนวน OPU treatment cycle      

ดังนั้นจึงแนะนำ Buy  สำหรับ SAFE (TP25F 10.20 บาท) วิธี DCF WACC 9.7% เนื่องจาก 

1) คาด 2H25F กำไรสุทธิกลับมาเติบโต y-y ดีกว่า 1H25 

2) คาดกำไรสุทธิเติบโต +14%CAGR 26F-27F และมีโอกาสเกิด upside จากกลยุทธ์เติบโตแบบ In-Organic

3) คาดจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอให้อัตราผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปี 5-6%  ส่วนราคาหุ้น SAFE ซื้อขาย PE ปี 25F เทียบเท่า Forward PE ต่ำกว่า -1.0SD มองเป็นโอกาสลงทุน  

ส่วนมุมมองผู้บริหาร นพ.วิวัฒน์ กว้างคณานุรักษ์  ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร SAFE มั่นใจภาพรวมผลการดำเนินงานในปี 2568 ของบริษัทฯ จะเติบโตต่อเนื่องจากปีก่อน จากการปรับกลยุทธ์ทางการตลาดดึงดูดลูกค้าด้วยเทคโนโลยีใหม่ พร้อมจัดโปรโมชั่นส่งเสริมการขายกระตุ้นให้ลูกค้าให้มาใช้บริการเพิ่มมากขึ้น 

นอกจากนี้จากความต้องการมีบุตรในปีมงคล หรือปีม้า ยังจะเป็นอีกหนึ่งแรงผลักดันสำคัญให้มาใช้บริการแพทย์เฉพาะทางเพื่อการมีบุตรแบบครบวงจรของ SAFE และหากผ่านกฎหมาย หรือ พ.ร.บ.อุ้มบุญสำเร็จ เชื่อว่าจะยิ่งช่วยสนับสนุนรายได้และกำไรของบริษัทฯ ให้แข็งแกร่ง และมีโอกาสเติบโตแบบก้าวกระโดด

ขณะที่กลยุทธ์ทางการตลาดของบริษัท ในเดือนส.ค.นี้  บริษัทได้จัดแคมเปญสุดพิเศษต้อนรับวันแม่ สำหรับ SAFE ทุกสาขา ได้แก่ 1. "Mommy-to-be" Pre-screening แพ็กเกจตรวจสุขภาพสำหรับผู้หญิงที่อยากวางแผนมีลูกอย่างมั่นใจ 2. แพ็กเกจตรวจ NIPT ด้วย Qualifi Premium 24 เพื่อคัดกรองความผิดปกติของโครโมโซมทารกในครรภ์ ของโครโมโซมทั้ง 23 คู่ เช่น ดาวน์ซินโดรม (Trisomy 21), Trisomy 18, Trisomy 13 และความผิดปกติของโครโมโซมเพศ (X/Y) ที่อาจส่งผลต่อพัฒนาการของทารกในครรภ์ ที่ได้รับรองมาตรฐานจาก USA

ขณะที่ SAFE สาขาศรีราชาและรามอินทรา จัดหนักเอาใจลูกค้าที่ต้องการมีบุตรในปีม้า มาพร้อมกับ 3 แพ็กเกจได้แก่ 1. ICSI Starter Package เริ่มต้นไว้...เพื่อรอมีเบบี๋ใน "วันที่ใช่" (ตรวจฮอร์โมน + ICSI) 2. ICSI Plus + Package ดูแลตั้งแต่เริ่มต้น ตรวจฮอร์โมน + ICSI + แช่แข็งตัวอ่อน + ย้ายตัวอ่อนรอบแช่แข็ง และ 3. ICSI Elite Package ตรวจฮอร์โมน + ICSI + ตรวจโครโมโซม + แช่แข็งตัวอ่อน + ย้ายตัวอ่อนรอบแช่แข็ง ครอบคลุม Step สำคัญ สู่เส้นทางการเป็นคุณพ่อ-คุณแม่ สามารถสอบถามข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ Line @safefertilitygroup โทร 081-102-1000