บล.บัวหลวง แนะ “ขาย” KBANK แม้เพิ่มอัตราจ่ายปันผลมากกว่า 50% หวั่นคุณภาพสินทรัพย์ลูกค้า SME

บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) ระบุว่า การที่ ธนาคารกสิกรไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KBANK ให้ความสำคัญกับการตอบแทนผู้ถือหุ้น โดยปรับเพิ่มเป้าหมายอัตราการจ่ายปันผลขึ้นเป็นมากกว่า 50% (เราคาดสมมติฐาน Dividend payout ratio ที่ 50% สำหรับปี 2025) และตั้งเป้าในกรอบ 50-60% ในระยะกลาง

นอกจากนี้ ยังพิจารณาการจ่ายปันผลพิเศษและโครงการซื้อหุ้นคืนในช่วงเวลาที่เหมาะสม ขณะเดียวกันธนาคารยังคงเป้าหมาย ROE มากกว่า 10% แต่ปรับช่วงเวลาจากเดิมตั้งเป้าไว้ภายในปี 2026 เป็นในช่วงที่ เศรษฐกิจมีความเหมาะสม

แม้ธนาคารประเมินว่าคุณภาพลูกหนี้ยังบริหารจัดการได้ แต่ก็ประเมินว่าเศรษฐกิจที่ผันผวนและ NIM ที่เป็นขาลง จะเป็นปัจจัยกดดันแนวโน้มผลการดำเนินงานได้

และแม้ Dividend yields ของ KBANK จะมี upside จากประมาณการราว 1% แต่ยังกังวลความเสียงคุณภาพสินทรัพย์ของลูกค้าในกลุ่ม SME จะอ่อนแอลงได้ทำให้ยังแนะนำ ขาย