การเมืองทุบหุ้นไทยต่อ ก.ค.ชี้ชะตา จุดกลับตัว หรือจุดจบ ถ้าผ่านได้ อาจเห็น SET ฟื้นแรง!

การเมืองในประเทศ ยังคงเป็นอีกหนึ่งปัจจัยกดดันหุ้นไทยในช่วงนี้ โดยบรรยากาศการลงทุนในตลาดหุ้นไทยยังเผชิญแรงกดดันจากปัจจัยการเมืองภายในประเทศ ทั้งความเสี่ยงจากการชุมนุมที่อาจยืดเยื้อ การวินิจฉัยตำแหน่งนายกรัฐมนตรีโดยศาลรัฐธรรมนูญ ตลอดจนประเด็นร้อนกรณีอดีตนายกรัฐมนตรี "ทักษิณ" และความขัดแย้งบริเวณชายแดนไทย-กัมพูชา ซึ่งยังไม่มีสัญญาณคลี่คลาย

นักวิเคราะห์บริษัท หลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด เปิดเผยว่า ปัจจัยการเมืองในประเทศ ยังกดดัน SET Index ต่อเนื่อง จาก 1.การชุมนุมมีแนวโน้มยืดเยื้อ หากรัฐบาลยังไม่ตอบสนองต่อสิ่งที่ผู้ชุมนุมต้องการ โดยกลุ่มผู้ชุมนุมจะนัดประชุมเพื่อยกระดับการชุมนุมอีกครั้ง 1 ก.ค. ถ้าอิงสถิติในอดีต ช่วงที่การชุมนุมขับไล่รัฐบาลอย่างรุนแรงรอบล่าสุด คือ ก.ย.-ต.ค. 63 พบว่า SET Index เคลื่อนไหว Underperform ภูมิภาค และ S&P500 ประมาณ -1.7% ในเดือน ก.ย. และ -0.6% ในเดือน ต.ค. ตามลำดับ 

2. การพิจารณารับ/ ไม่รับวินิจฉัยตำแหน่งนายกฯของศาลรัฐธรรมนูญ 1 ก.ค. หากมีคำสั่งให้หยุดปฏิบัติหน้าที่ อาจเป็นเงื่อนไขใหม่ ที่ทำให้การเมืองและเศรษฐกิจ Overhang เพิ่มเติม 

3. กรณีชั้น 14 โรงพยาบาลตำรวจของนายทักษิณที่กระแสสังคมประเมินไปแล้วล่วงหน้าว่า นายทักษิณไม่ป่วยจริง ซึ่งศาลฎีกาฯจะมีการไต่สวนเพิ่มเติมตลอดทั้งเดือนนี้ และคาดว่าจะมีคาวินิจฉัยในช่วงเดือน ก.ย. และ4. ความขัดแย้งพื้นที่ชายแดนไทย-กัมพูชา สถานการณ์ปัจจุบันยังไม่คลายตัวลง

ขณะที่นักวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด เปิดเผยว่า วันศุกร์ที่ผ่านมา SET ปรับตัวลงแรง 24.31 จุด หรือ -2.2% จากปัจจัยความกลัว 2 อย่าง 1.กลัวฮุนเซน แฉคดีความ คุณทักษิณ และกลัวม็อบวันหยุดที่ 28 มิ.ย.ที่ผ่านมา ซึ่งหลังจากนี้สิ่งที่ต้องติตตาม สำหรับประเด็นการเมือง คือ 

วันที่ 1 ก.ค. 68 ลุ้นศาลรัฐธรรมนูญพิจารณารับ-ไม่รับ คำร้องถอดถอนนายกฯ พร้อมสั่งหยุดปฏิบัติหน้าที่ 

วันที่ 3 ก.ค. 68 เปิดประชุมสภา พรรคภูมิใจไทยเตรียมยื่นขอเปิดอภิปรายไม่ไว้วางใจนายกฯ 

วันที่ 4-30 ก.ค. 68 ศาลฯ นัดไต่สวนเรียกพยาน 20 ปากเข้าสู่การไต่สวน คดี "ทักษิณ" ชั้น 14

รวมถึงกรณีสอบสวนภรรยา “นายพีระพันธุ์” ถือหุ้นโรงแรมดังเกิน 5% เข้าข่ายทำเจ้าตัวขาดคุณสมบัตินั่งรมต. จี้ยื่น ศาล รธน.สั่งพ้นจากตำแหน่ง ทำให้เสียงของพรรคร่วมรัฐบาลหากไม่มีพรรครวมไทยสร้างชาติ ล่าสุดจะไม่เกินกึ่ง หนึ่งของ สส. ทั้งหมด (248 เสียง) 

ซึ่งถ้าหากเป็นแบบนั้นการเบิกงบประมาณประจำปี 69 อาจจะล่าช้าออกไป(13-15 ส.ค. 68 พิจารณาร่างงบประมาณปี 2569 วาระที่ 2-3) และทำให้เม็ดเงินกระตุ้นเศรษฐกิจหยุดชะงักในช่วงครึ่งหลังของปี 68 ส่งผลโดยตรงต่อ GDP GROWTH ปีนี้ให้ต่ำกว่าประมาณการของสำนักเศรษฐกิจต่างๆที่ระดับ 2-3%

อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาตั้งแต่กลางเดือน พ.ค.68 – ปัจจุบัน SET INDEX ปรับตัวลงมา 12% หรือ 149 จุด จากประเด็นนิติสงคราม ซึ่งฝ่ายวิจัยฯจึงเปรียบเทียบนิติสงคราม สมัยอดีตทั้งนายกฯ ประยุทธ์ และเศรษฐา SET INDEX ปรับตัวลง 39 จุด และ 86 จุด แต่หลังจากนั้น SET INDEX มักปรับตัวขึ้นเสมอ หากมีสัญญาณที่ดีทางการเมือง อาทิ นายกฯ สามารถกลับมาทำหน้าที่ได้ หรือ นายกฯพ้นตำแหน่งและเตรียมเลือกนายกฯคนใหม่ 

ดังนั้น ฝ่ายวิจัยฯมองว่า SETINDEX ในช่วงนี้อาจผันผวน แต่หากผ่านช่วงมรสุมเดือน ก.ค.68 ไปได้ คาดเป็นจุดกลับตัวของดัชนีให้เป็นขาขึ้นเฉกเช่นในอดีต

ประเด็นกดดันภายในค่อยๆ ผ่านไปทีละเรื่องๆ ทั้งม็อบ และฮุนเซนออกมาแฉทักษิณ แต่ยังเหลือประเด็นการเมืองอื่นๆ อีก รวมถึงความไม่สงบภาคใต้ อาจทำให้ดัชนีผันผวนอยู่ แต่ปัจจัยภายนอกที่สดใส พร้อมกับการย่อตัวลงมาลึกของ SET ที่ปกติเพียงวันเดียวลงเกิน -2% อีกวันจะทรงๆ และมีโอกาสรีบาวน์เสมอ น่าจะเป็นแรงพยุงสำคัญ

ภายใต้ SET INDEX ที่ลงมาเยอะ พร้อมกับความไม่แน่นอนการเมืองภายในประเทศยังมี แนะนำหุ้นมีปัจจัยหนุน เฉพาะตัว อย่าง กลุ่ม TARIFF PLAY : COCOCO, CET, KCE, HANA, TU, ITC, WHA, AMATA และกลุ่ม ICT หลังประมูลคลื่นผ่านไปด้วยดี : ADVANC, TRUE

ส่วนภาพระยะกลางยาวในมุม VALUATION SET INDEX ยังมีความน่าสนใจ มี PBV 1.0 เท่า และมี MARKET EARNING YIELD GAP (MEYG) กว้างถึง 6.2% ขณะที่สหรัฐ MEYG ติดลบ -0.24% น่าทยอยสะสมหุ้นในบริษัทแข็งแกร่งในแต่ละ SECTOR อย่าง PTT, CPALL, BDMS, BH, TRUE, ADVANC, PLANB เป็นต้น