BAM ขายที่ดิน 1.45 พันล้านบาท โบรกฯ คาดบุ๊กกำไร 348 ล้านบาท มีลุ้นปิดดีลก้อนใหญ่อีกกว่าพันล้าน

BAM ประกาศข่าวดี ขายที่ดินแปลงใหญ่ได้ถึง 1,450 ล้านบาทในจังหวัดเชียงใหม่ โบรกฯ คาดมีกำไรจากการขาย 348 ล้านบาท หนุนผลงานไตรมาส 2/68 โตเด่น แถมยังมีลุ้นปิดดีลเพิ่มอีก 1 พันล้านบาท แนะนำ “ซื้อ” ชูหุ้นมูลค่าถูก

ดร.รักษ์ วรกิจโภคาทร ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัทบริหารสินทรัพย์ กรุงเทพพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) หรือ BAM กล่าวว่า BAM สามารถสร้างยอดขายจากการจำหน่ายทรัพย์แปลงใหญ่ได้ถึง 1,450 ล้านบาท โดยทรัพย์ดังกล่าวเป็นที่ดินเปล่าจำนวน 50 แปลง ตั้งอยู่ที่อำเภอเมืองเชียงใหม่ จังหวัดเชียงใหม่ เนื้อที่รวม 26-3-37.40 ไร่

ทั้งนี้ทิศทางในการขายทรัพย์ของ BAM มีแนวโน้มที่ดี โดยเห็นได้จากการไปร่วมออกบูธในงาน Money EXPO ที่สามารถกวาดยอดเสนอซื้อทรัพย์ได้สูงถึง 278 ล้านบาท จากเป้าหมาย 200 ล้านบาท ซึ่งภาพรวมทรัพย์มือสองยังเป็นที่ต้องการของตลาดทั้งผู้บริโภครายย่อยและนักลงทุน

โดยจากข้อมูลที่น่าสนใจนับตั้งแต่ต้นปี 2568 ยอดขายทรัพย์มือสองสูงกว่าทรัพย์มือหนึ่ง ด้วยเหตุผลราคาที่ดิน รวมถึงค่าวัสดุก่อสร้าง และค่าแรงงานของทรัพย์มือหนึ่ง มีค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ย 3-5%

ขณะที่หลายคนมองว่าแม้การลงทุนในทองคำหรือหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ฯ ให้ผลตอบแทนสูงถึง 6-7% แต่ยังเป็นการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูง แต่การลงทุนในทรัพย์ NPA ไม่ว่าจะเป็นบ้าน ที่ดินเปล่า คอนโดมิเนียม ฯลฯ ถือเป็นการลงทุนที่ปลอดภัย (safe investment) และให้ผลตอบแทนที่คุ้มค่าถึง 3 ต่อ คือมีส่วนลดจากราคาประเมิน 10-16% มี Capital Appreciation 3-5% และมี Rental Yield 7-8% ทำให้ได้รับผลตอบแทนโดยรวม 20-29%

ขณะเดียวกันเพื่อเป็นการเร่งสร้างยอดขายอย่างต่อเนื่อง BAM ได้มีการกำหนดกลยุทธ์โดยมุ่งเน้นการสร้างเครือข่ายพันธมิตร ในรูปแบบของความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ (Strategic Partner) เพื่อเป็นการขยายขอบเขตการดำเนินงานซึ่งจะนำไปสู่การต่อยอดทางธุรกิจและสร้างความแข็งแกร่งให้กับองค์กร

โดยการสร้างความร่วมมือกับพันธมิตรกลุ่มบริษัทอสังหาริมทรัพย์ในการพิจารณาคัดเลือกทรัพย์สินรอการขายของ BAM ประเภททรัพย์เพื่อการลงทุน หรือทรัพย์ประเภทโครงการเพื่อให้กลุ่มบริษัทที่เป็นพันธมิตรของ BAM นำไปพัฒนา หรือพิจารณาซื้อทรัพย์ประเภทที่ดินเปล่าเพื่อนำไปสร้างที่อยู่อาศัยในรูปแบบกิจการร่วมทำ เป็นต้น

อย่างไรก็ดีปัจจุบันสถาบันการเงินมีความเข้มงวดในการพิจารณาการปล่อยสินเชื่อ BAM จึงได้ร่วมมือกับพันธมิตรสถาบันการเงินหลายแห่ง อาทิ ธนาคารกรุงเทพ ธนาคารยูโอบี ธนาคารอาคารสงเคราะห์ เพื่อที่จะได้นำเสนอสินเชื่อเงื่อนไขพิเศษให้กับลูกค้าของ BAM รวมทั้ง BAM ยังมีโปรโมชั่นผ่อนชำระโดยมีโปรผ่อนสบาย ดอกเบี้ย 0% 2 ปีแรก เพื่อเป็นทางเลือกในการช่วยให้ลูกค้าสามารถซื้อทรัพย์ของ BAM ง่ายยิ่งขึ้น และจากการดำเนินกลยุทธ์ดังกล่าวจะช่วยให้ BAM สามารถสร้างรายได้อย่างต่อเนื่องและสร้างการเติบโตทางธุรกิจให้กับ BAM ได้อย่างยั่งยืน

ขณะที่ความเห็นนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ธนชาต จำกัด (มหาชน) มองว่า ประเด็น BAM รายงานขายที่ดิน จำนวน 50 แปลงที่เชียงใหม่ มูลค่า 1.45 พันล้านบาท อัตรากำไรขั้นต้นราว 50% โดยจะรับรู้รายได้ในไตรมาส 2/68 และคาดช่วยหนุนกำไรไตรมาส 2/68 ให้แข็งแกร่ง

นอกจากนี้ BAM คาดว่าจะมีการขายสินทรัพย์รอการขาย (NPA) มูลค่า 1 พันล้านบาทที่ล่าช้าจากไตรมาส 1/2568 ในเดือนหน้าและจะทยอยปิดดีลกับลูกหนี้ NPL รายใหญ่ในช่วงไตรมาส 2–3/2568 ซึ่งจะช่วยหนุนการเก็บหนี้ของบริษัทเพิ่มขึ้นเป็น 8-10 พันล้านบาทในช่วงครึ่งปีหลัง ดังนั้นคงคำแนะนำ “ซื้อ” BAM พื้นฐาน 7 บาท จาก valuation “ถูก” PBV เพียง 0.45 เท่า และให้อัตราปันผลสูงระดับ 6%

ส่วนความเห็นนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด มีมุมมองบวกต่อประเด็นดังกล่าว เพราะจะช่วยให้กาไรสุทธิในไตรมาส 2/2568 ที่ส่วนใหญ่จะเป็น Low Season ของธุรกิจ กลับมาเร่งตัวขึ้นทั้งช่วงเดียวกันของปีก่อน และจากไตรมาสก่อน

ทั้งนี้ประเมินกำไรจากการขาย NPA ดังกล่าวหลังหักภาษีภายใต้สมมุติฐานอัตรากำไรที่ 30% จะอยู่ที่ 348 ล้านบาท เพิ่มเติมจากฐานกำไรปกติของบริษัทที่ราว 200 ล้านบาท ทำให้เบื้องต้นคาดกำไรสุทธิของ BAM ในไตรมาส 2/2568 จะอยู่ที่ 550 ล้านบาท ขึ้นไป (มี Upside หากอัตรากำไรสูงกว่าคาด หรือบริษัทมีการขาย NPL และ NPA ได้เพิ่มขึ้น)

สำหรับภาพรวมของปี 2568 มีโอกาสทบทวนปรับประมาณการกำไรสุทธิขึ้นจากเดิมที่ 1,625 ล้านบาท หลังบริษัทสามารถปิดการขายที่ดินแปลงใหญ่ได้ อีกทั้งแนวโน้มครึ่งหลังปี 2568 ปกติจะโตจากครึ่งปีแรกตามปัจจัยฤดูกาล จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” มูลค่าพื้นฐานเดิมปี 2568 ที่ 8 บาท