โบรกฯ สั่ง “ขาย” THG อาการโคม่าปี 67 ขาดทุน 1.76 พันลบ. ชี้หุ้นยังมีความเสี่ยงหลายด้าน

จากกรณีที่บริษัท ธนบุรี เฮลท์แคร์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ THG รายงานต่อตลาดหลักทรัพย์ฯว่า ผลการดําเนินงานของบริษัทในปี 2567 มีรายได้รวมจํานวน 9,479 ล้านบาท ลดลง 3.70% จากปีก่อนโดยสาเหตุหลักมาจากการลดลงของรายได้จากกิจการโรงพยาบาล ซึ่งได้รับผลกระทบในช่วงไตรมาส 4/67 จากปัจจัยภายนอกที่ส่งผลต่อความเชื่อมันของบุคลากรทางการแพทย์และผู้ป่วยภายในโรงพยาบาลหลัก

ขณะเดียวกันพลิกผลขาดทุนสุทธิอยู่ที่ 1,764 ล้านบาท จากปีก่อนมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 392.14 ล้านบาท โดยสาเหตุหลักมาจากผลการดําเนินงานที่ลดลงและการบันทึกรายการพิเศษประกอบไปด้วยผลขาดทุนจากการด้อยค่าสินทรัพย์บริษัท ธนบุรี เวลบีอิ้ง จำกัด สะท้อนจากมูลค่าปัจจุบันหักอัตราคิดลดตามแนวทางที่ระมัดระวัง ทั้งนี้ หากบริษัทสามารถขายสินทรัพย์ดังกล่าวได้ในมูลค่าตลาดจะสามารถกลับรายการด้อยค่าสินทรัพย์ดังกล่าวได้ในอนาคต

พร้อมกับผลขาดทุนจากการด้อยค่าสิทธิการใช้ตามสัญญาเช่าของ บริษัท โรงพยาบาลธนบุรีบํารุงเมือง จํากัด ที่สะท้อนจากการประเมินมูลค่ายุติธรรมจากการคิดลดกระแสนเงินสดอิสระเนื่องจากกิจการโรงพยาบาลดังกล่าวยังอยู่ในช่วง ramp up และการปรับกลยุทธ์ทางธุรกิจ

รวมไปถึงค่าเผื่อผลขาดทุนด้านเครดิต สําหรับลูกค้ากลุ่ม COVID-19 ภาครัฐ ซึ่งรายการตั้งเบิกและจํานวนเงินที่ได้รับชําระจริงน้อยกว่าที่คาด นอกจากนั้นบริษัทมีการตั้งค่าเผื่อลูกหนี้ทั่วไปตามมาตรฐานบัญชีซึ่งบริษัท ยังคงอยู่ระหว่างติดตามการรับชําระ ทั้งนี้หากบริษัทได้รับชําระแล้วจะสามารถบันทึกการคืนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเป็นรายได้ในงบกําไรขาดทุน

ด้านนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ธนชาต จำกัด (มหาชน) ให้มุมมองว่า THG รายงานผลขาดทุนจากการดำเนินงาน 191 ล้านบาท ในไตรมาส 4/67 ลดลงจากช่วงเดียวกันและไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งเป็นระดับที่ต่ำกว่าคาดการณ์ เนื่องจากรายได้รวมและอัตรากำไรที่ต่ำกว่าคาด

ทั้งนี้ เมื่อรวมผลขาดทุนจากการด้อยค่าของบจก. ธนบุรีเวลบีอิ้ง ขาดทุนจากการด้อยค่าของ บจก. โรงพยาบาลธนบุรี บำรุงเมือง และผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น มีผลขาดทุนสุทธิ 1.5 พันล้านบาท ในไตรมาส 4/67 อย่างไรก็ดี แม้ราคาหุ้น THG จะลดลงต่ำกว่าราคาเป้าหมายที่ให้ไว้ 10.4 บาท แต่เนื่องจากยังมีความเสี่ยงหลายประการ จึงยังคงคำแนะนำ "ขาย"