ถือเป็นเรื่องที่น่าแปลกประหลาดมากสำหรับหุ้น TRUE
ที่ประกาศผลประกอบการออกมาขาดทุนหนักถึง 1.45 หมื่นล้านบาท ในปี 2566
ซึ่งผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2566 เพียงไตรมาสเดียวจะขาดทุนหนักถึง 1.1 หมื่นล้านบาท
แย่ลงมากจากที่ขาดทุนสุทธิในไตรมาส 4 ปี 2565 ที่ขาดทุน 9.9 พันล้านบาท
และขาดทุน 1.59 พันล้านบาท ในไตรมาส 3 ปี 2566
พูดง่ายๆ คือ ขาดทุนหนักกว่าที่ตลาดคาดคิดเอาไว้เยอะมากๆ
แต่น่าแปลกใจที่ว่า ราคาหุ้นกลับสามารถบวกได้อย่างรุนแรงมากถึง 11% ภายในวันศุกร์ที่ผ่านมา
ทำให้เกิดคำถามขึ้นว่า เกิดอะไรขึ้นกับหุ้น TRUE ?
สิ่้งหนึ่งที่พอจะอธิบายได้ คือ ผลประกอบการขาดทุนหนักก็จริง
แต่ก็เป็นการขาดทุนที่เกิดขึ้นเพียงอีกครั้งเดียว
และถ้าเราดูเฉพาะผลประกอบการเฉพาะธุรกิจอย่างเดียว ปรากฏว่า ธุรกิจหลักมีแนวโน้ม "ดีขึ้นเรื่อยๆ"
การขาดทุนในไตรมาส 4 ปี 2566 ขาดทุนสุทธิ 1.1 หมื่นล้านบาท แบ่งออกเป็น
ขาดทุนจากการตั้งด้อยค่าสินทรัพย์ที่ซ้ำซ้อน การปรับลดขนาดองค์กร
และการด้อยค่าเงินลงทุนอื่นๆ สูงถึง 1 หมื่นล้านบาท
นั้นเท่ากับว่า TRUE เองจะขาดทุนจากผลประกอบการปกติเพียงแค่ 1.57 พันล้านบาทเท่านั้น
ดีขึ้นมากถ้าเทียบจากการขาดทุนที่ผ่านๆมา
รายได้จากธุรกิจมือถือ อยู่ที่ 3.2 หมื่นล้านบาท เติบโต 3%
โดยเฉพาะตลาด Prepaid เติบโต 5% จากการฟื้นตัวของ ARPU ที่ดีต่อเนื่องและเด่นกว่าในหลายๆไตรมาสที่ผ่านมา
ส่วนหนึ่งมาจากการแข่งขันที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง ไม่ใช่สงครามราคาเหมือนอย่างที่ผ่านมา
อีกทั้ง ธุรกิจ Broadband เติบโต 4% YoY มีรายได้อยู่ที่ 6.1 พันล้านบาท ฟื้นตัวอย่างโดดเด่น
จากสิ่งที่ผ่านมาถูกสะท้อนลงไปในอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น
โดยอัตรากำไรขั้นต้นของกลุ่มอยู่ที่ 21% เพิ่มขึ้น 204 bps YoY
ในขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ลดลงอย่างมาก โดยลดลงถึง -25% YoY
สะท้อนว่าการ Synergy กับ Dtac เริ่มเด่นชัดมากขึ้น
ประเด็นสุดท้ายที่จะมองข้ามไม่ได้เลย คือ การพลิกกลับมามีกำไรในปี 2567
โดยผู้บริหารมองว่า ผลประกอบการปกติจะพลิกกลับมามีกำไรได้ในปี 2567
หรือพูดง่ายๆคือ นักลงทุนได้มองข้ามผลประกอบการที่ย่ำแย่ไปแล้ว
และมองว่าในปี 2567 TRUE น่าจะพลิกกลับมามีกำไร หลังจากผ่านมรสุมมาติดต่อกันหลายปีแล้ว
และจะเห็นการ Synergy กับ DTAC ชัดเจนมากยิ่งขึ้น นั่นเอง
จากสิ่งที่กล่าวมาทั้งหมด จึงไม่แปลกใจเลยว่าทำไมวันศุกร์ที่ผ่านมา
ราคาหุ้น TRUE ถึงบวกได้อย่างรุนแรง ไม่ใช่แค่วันศุกร์อย่างเดียว
แต่ถ้าเราดูในรอบ 2 เดือน จะพบว่าราคาหุ้น +40% เข้าไปแล้ว
สะท้อนให้เห็นว่า นักลงทุนมีมุมมองเชิงบวกต่อหุ้น TRUE อย่างมาก
โดยเฉพาะเรื่องของการพลิกกลับมามีกำไรที่จะเกิดขึ้นในปีนี้ นั่นเองครับ …
ที่มา : https://today.line.me/th/v2/article/9mRYjzr
