กลยุทธ์สู้ศึก วันที่ตลาดไม่ไปไหน

ฝ่ายวิจัย KGI ประเมิน SET Index วันจันทร์ รีบาวด์แต่ไม่น่าไปไกล... หลังจากเมื่อวันศุกร์ที่แล้ว ตลาดหุ้นไทยผันผวนก่อนปิดลบ 0.58% (อ่อนแอกว่าคาด) ตามแรงขายต่อเนื่องในกลุ่มธนาคารฯ และกลุ่มค้าปลีก และภาพรวมฟันด์โฟลว์ยังคงอ่อนแอ... ขณะที่ในวันนี้ ปัจจัยโดยรวมเป็นบวกเล็กน้อย i) (+)



จิตวิทยาของหุ้นกลุ่มขนส่งและโรงแรมน่าจะเป็นบวก หลังจากทางการไทยและจีนลงนามอย่างเป็นทางการ ให้ฟรีวีซ่า 30 วันกับคนไทยที่เดินทางเข้าจีน ผนวกกับตัวเลขนักท่องเที่ยวจีนเดินทางเข้าไทย เร่งตัวขึ้นในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ii) (0/+) หุ้นกลุ่มพลังงานน่าจะแข็งขึ้นในช่วงสั้น หลังจากราคาน้ามันดิบฟื้นตัวมาแล้ว 3 4 วัน ตามแรงหนุนจากมาตรการกระตุ้นด้านการเงินของจีน + ตัวเลข GDP สหรัฐฯ ที่ดีกว่าคาด + รายงานข่าวฐานทัพสหรัฐฯ ถูกบอมบ์เมื่อวานนี้... อย่างไรก็ดี ภาพรวมฟันด์โฟลว์จะยังอ่อนแอ เพราะนักลงทุนยังกังวลต่อทิศทางเศรษฐกิจไทยในช่วงสั้น ผนวกกับตลาดกาลังรอผลประชุม ธ.กลางสหรัฐฯ (เฟด) ในคืนวันที่ 31 ม.ค. ซึ่งเฟดมีแนวโน้มคงดอกเบี้ยระยะสั้นไว้ที่ 5.50 โดย ณ ขณะนี้ สัญญาเฟดฟันด์ฟิวเจอร์ฯ ให้น้าหนักว่าเฟดจะเริ่มลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือน พ.ค. 2567

CK* (เป้า Consensus 26.62 บาท) 
1) ประเมินแนวรับ 21.8 บาท / แนวต้าน 22.2 22.8 บาท กรณีสามารถ Break ผ่านกรอบแนวต้านนี้ไปได้ ประเมินมีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไป 23.5 บาท (Stop loss 21.3 บาท) 
2) ประเมิน Sentiment บวกต่อธุรกิจรับเหมาฯ จากประเด็นเรื่องงบประมาณประจาปี 2566 67 ที่เตรียมอัดฉีดผ่านการลงทุนภาครัฐฯที่ล่าช้ามาก่อนหน้านี้ 
3) ประเมินธุรกิจที่ CK* ถือหุ้นอยู่ มีแนวโน้มดีต่อเนื่อง อาทิ CKP (ผลกระทบจาก El Nino ต่อปริมาณน้าในเขื่อนน้อยกว่าคาด) BEM* (การท่องเที่ยวฟื้นตัว + ผลจากฟรีวีซ่าจีน ไทย) 
4) Valuation ไม่แพง Forward PE 18.5 เท่า ขณะที่ Consensus คาดกาไรปีนี้โต +27% YoY และ Market cap ของ CK* ปัจจุบัน ต่ากว่ามูลค่า Market cap ของ บ.ลูกตามสัดส่วนการถือหุ้นราว 33

▪ AAV* (เป้าพื้นฐาน 3.0 บาท) 
1) ประเมินแนวรับ 2.10 บาท / แนวต้าน 2.18 2.24 บาท กรณีสามารถ Bre ak ผ่านกรอบแนวต้านนี้ไปได้ ประเมินมีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไป 2.40 บาท (Stop loss 2.0 บาท) 
2) ฝ่ายวิจัยฯ ประเมินแนวโน้มกาไร 4Q66 = 2.5 พันล้านบาท Turnaround QoQ โดยมีกาไรปกติฟื้นตัวเป็นบวก และมีกาไรพิเศษจากอัตราแลกเปลี่ยน 
3) ประเมินแนวโน้มผลการดาเนินงานจะดีต่อเนื่องใน 1Q67 (ตรุษจีน) + 2Q67 (สงกรานต์) โดยคาดจะได้อานิสงค์จากมาตรการฟรีวีซ่า จีน ไทย 
4) ประเมินกาไรปีนี้เริ่ม Turnaround ได้เป็นปีแรกตั้งแต่โควิด 19 ขณะที่คาด Valuation ไม่แพง Forward PE 17.6 เท่า